Поворот близок

Цена июньского фьючерса на WTI доходила вчера до $60,08 (+$1,58), на Brent – до $58,91. К 21.00 МСК цены, правда, снизились до $58,48 и $57,27 соответственно. Рост основан не на фундаментальных показателях, а на финансовых потоках от инвесторов, говорит Майк Уиттнер, старший нефтяной аналитик Societe Generale.

Аппетит инвесторов к более рискованным активам, в том числе к сырью и акциям на развивающихся рынках, повысили не только признаки того, что падение мировой экономики замедляется, но и заявления председателей главных центробанков.

Экономики, возможно, близки к поворотному моменту, сказал председатель европейского ЦБ Жан-Клод Трише. Результаты стресс-тестов американских банков ободрили инвесторов, заявил председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке и объяснил нынешнюю слабость доллара тем, что потребность инвесторов в тихой гавани на период шторма на мировых рынках снизилась. Его слова дали инвестфондам повод к игре на повышение нефтяных котировок, говорит Тони Розейдо, брокер GA Global Markets в Нью-Йорке.

Во время кризиса инвесторы неоправданно агрессивно продавали бумаги стран, зависящих от экспорта сырья, говорит Ури Ландесман, начальник фондового отдела ING Investment Management, значит, развивающиеся рынки и восстановятся быстрее, чем развитые. Сейчас доля акций компаний из развивающихся стран в фонде Ландесмана составляет максимальные за все время 30%, на прошлой неделе он скупал российские и бразильские акции.

Когда сырье дорожает, доллар обычно падает. Вчера курс снижался до четырехмесячного минимума – $1,3706 за евро; в понедельник было $1,3667.

С декабрьского минимума на закрытии в $33,87 цена WTI выросла на 77,4% (Brent – на 60,9%), индексы РТС и ММВБ поднялись с минимумов на 96,7% и 106,3%. Вчера они выросли на 4,4% до 979,82 пункта и на 2,98% до 1059,54 соответственно.

Рост цены на нефть и приток средств иностранных инвесторов (по данным EPFR Global, с начала года они вложили $384 млн в фонды, инвестирующие в Россию) улучшают ситуацию с внешним балансом России и курсом рубля. Первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев считает вполне оправданной цену бивалютной корзины к концу года в 35 руб. (учитывая профицит счета текущих операций в январе – апреле в $9 млрд). Среднюю цену нефти Urals в $30 (вчера – $55,67) теперь в ЦБ считают комфортной для экономики и курса рубля, сказал вчера Улюкаев в интервью Bloomberg. 22 января ЦБ пообещал удерживать курс корзины на уровне 41 руб., если только Urals не упадет до $30 и не останется на этом уровне продолжительное время. Вчера корзина стоила 37,39 руб.

Коррекция на рынках акций и сырья назрела, но она не будет глубокой, считает Дэвид Фуллер, издатель инвестиционного бюллетеня Fullermoney: «медвежий» рынок закончился, и по мере восстановления мировой экономики в конце 2009 г. – начале 2010 г. развивающиеся и сырьевые рынки снова будут в лидерах роста.

Рынки ориентируются на V-образную рецессию, но она крайне маловероятна, пессимистичен лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман. «Это не обычная рецессия, всё говорит о том, что период слабости экономики будет затяжным», – заявил он вчера на конференции в Шанхае.