Долговое питание


«Нутритек»

производитель детского питания. Акционеры: структуры Marshall Capital (75%), остальное – free float. капитализация (ММВБ) – 1,82 млрд руб. финансовые показатели (МСФО, за финансовый год, закончившийся 31 марта 2008 г.): выручка– $396,9 млн, EBITDA – $75,8 млн, прибыль– $26 млн.

Производитель детского питания «Нутритек» предложил кредиторам условия реструктуризации долгов.

Предприятия группы должны банку HSBC 375 млн руб., Unicredit – 598 млн руб., Россельхозбанку – 214,39 млн руб., сообщил Юрий Кунашев, директор по связям с инвесторами «Нутритека». Кроме того, в обращении находятся рублевые облигации на 1,2 млрд руб. с погашением 9 июня 2009 г. и два выпуска еврооблигаций на $50 млн каждый (погашение 11 декабря 2008 г. и 17 апреля 2009 г.). По всем трем выпускам допущены дефолты.

Банкам-кредиторам компания предложила отсрочить погашение кредитов на четыре года, т. е. до 31 июня 2013 г. Она обещает заплатить 10% долга 30 июня 2012 г., еще 20% – 31 декабря 2012 г. и оставшиеся 70% – 30 июня 2013 г. Получить комментарии банков вчера не удалось.

Держателям рублевых облигаций «Нутритек» предлагает увеличить первоначальную сумму тела долга на 10%, т. е. с 1,2 млрд руб. до 1,32 млрд руб., и продлить срок погашения на пять лет до 30 июня 2014 г. С 31 декабря 2010 г. частичное погашение тела кредита будет происходить раз в полгода: 4% – 31 декабря 2010 г., 8% – 30 июня 2011 г., по 10% – 31 декабря 2011 г., 30 июня и 31 декабря 2012 г., 30 июня и 31 декабря 2013 г., 38% – 30 июня 2014 г. Годовая ставка купона по облигациям остается неизменной – 11%.

Срок погашения LPN, добавил Кунашев, предлагается продлить на шесть лет, т. е. до 30 июня 2015 г. Погашение компания обещает в последние 36 месяцев. Первый выпуск LPN составляет $53,5 млн, второй – $52 млн (включая капитализацию невыплаченных и просроченных процентных выплат). Компания предлагает погашать обязательства по схеме: по 5% – 30 июня и 31 декабря 2012 г., по 10% – 3 июня и 31 декабря 2013 г. и 30 июня 2014 г., по 30% – 31 декабря 2014 г. и 30 июня 2015 г. Процентная ставка по первому выпуску LPN – 8,75%, по второму – 9%. Первые полтора года выплата процентов не планируется, но после 31 декабря 2010 г. проценты будут начисляться по базовым ставкам плюс 4%.

Также компания предложила ввести в совет директоров (сегодня пять человек) четырех новых членов: держатели LPN и рублевых облигаций смогут представить трех кандидатов, банки – одного. «Все правовые требования к этой процедуре будут соблюдены», – утверждает Кунашев.

Руководитель департамента ФК «Уралсиб» Борис Гинзбург говорит, что предложенная схема не устраивает держателей: «Компания не поясняет, почему у нее нет денег и куда делись средства, вырученные от продажи молочных активов». «Если у акционеров нет денег, то кто же тогда всю осень скупал акции на рынке?» – спрашивает Гинзбург.

«Нутритек» предложил кредиторам невыгодные условия, уверен Петр Гришин, аналитик «Ренессанс капитала».