Удачливая Alliance

Шведская Alliance Oil с активами в России закрыла сделку по продаже конвертируемых облигаций на $265 млн и акций новой эмиссии на $125 млн (в виде шведских депозитарных расписок – SDR). Букранеры и соорганизаторы размещения – Morgan Stanley, Merrill Lynch, Karnegie Investment и VTB Capital.

О сделке было объявлено в среду. Но объем размещения по SDR оказался больше плана на $25 млн, по облигациям – на $40 млн, говорится в пресс-релизе компании. В результате Alliance привлечет $390 млн для сокращения краткосрочной задолженности ($569,4 млн на конец I квартала 2009 г.) и возможных приобретений. Представитель Alliance от дополнительных комментариев отказался.

Цена размещения – 95 шведских крон за SDR, или $12,502 (на закрытие в пятницу бумага стоила $12, минус 2,1% к четвергу). Покупали их в основном инвестфонды Швеции и Англии, отмечает руководитель инвестиционно-банковского подразделения Morgan Stanley в России и СНГ Ян Тавровский. Облигациями же интересовались в основном инвесторы из Англии, Швейцарии и Франции.

Облигации были размещены под 7,25% годовых (купон выплачивается ежеквартально) при коридоре в 6,75–7,5%, сообщила компания. Через пять лет держатели бумаг смогут конвертировать их в SDR по цене 121,125 шведской кроны ($15,94) за бумагу, что соответствует 27,5%-ной премии к цене размещения SDR.

Если через пять лет к обмену будет предъявлен весь выпуск облигаций, их владельцы получат 9,7% акций Alliance Oil (с учетом допэмиссии). Однако у компании есть право на досрочное погашение бондов по номиналу, если рыночная цена SDR превысит 130% от цены размещения. Кроме того, организаторы размещения получили опцион на облигации ($35 млн) и 1,2 млн SDR ($15 млн). Если он будет исполнен, Alliance получит еще $50 млн.

Alliance не только первой из российских компаний с июля 2008 г. сумела успешно разместить акции, но и фактически заново открыла рынок конвертируемых облигаций, радуется Тавровский. Эти бумаги дают инвестору возможность участвовать в росте стоимости акций, гарантируя возврат основной суммы долга, отмечает он. С марта, по данным Тавровского, на европейском рынке прошли размещения конвертируемых бондов на $10,2 млрд.

Сейчас на рынке царит «необузданный оптимизм» и инвесторы вкладывают деньги во все виды бумаг, а размещение Alliance – пример того, что компания умело воспользовалась ситуацией, отмечает аналитик банка «Траст» Павел Пикулев.