Норма «Евросети»

Выручка «Евросети» в I квартале 2009 г. составила 11,57 млрд руб., а EBITDA – 218,78 млн руб., рассказал «Ведомостям» президент компании Александр Малис. Таким образом, рентабельность по EBITDA «Евросети» в январе – марте составила 1,89%.

Последний раз ритейлер раскрывал этот показатель лишь по итогам 2007 г., тогда он превысил 3,5%. По итогам 2008 г. компания назвала лишь оборот, который за год увеличился менее чем на 2% до $5,7 млрд.

Первый квартал «Евросеть» закончила с низкой нормой прибыльности из-за того, что создала в январе и феврале 2009 г. большие резервы «по разнообразнейшим рискам» – товарным остаткам (которые теоретически могут остаться нераспроданными), неиспользованным отпускам и др., сказал Малис. Создание резервов он объяснил переходом «Евросети» на более жесткие принципы корпоративной отчетности после смены собственников. В сентябре 2008 г. ее основатели Евгений Чичваркин и Тимур Артемьев продали 100% акций Александру Мамуту, который месяц спустя уступил 49,9% «Вымпелкому» за $226 млн.

По данным отчета «Вымпелкома» за I квартал 2009 г., его доля в чистом убытке ассоциированных компаний составила 1,198 млрд руб. Большая часть этого убытка, по словам представителя оператора, пришлась на долю в «Евросети» (49,9%) – таким образом, убыток ритейлера в январе – марте мог составить 2,4 млрд руб. Это «слишком приблизительные цифры», утверждает Малис, но точный показатель не раскрывает. Убыток в IV квартале 2008 г. (исходя из данных отчета «Вымпелкома», мог составить $136 млн, или 3,7 млрд руб.) он объяснял списаниями складских запасов, резервами на будущие возможные списания, а также убытками от курсовых разниц – на них в октябре – декабре 2008 г. пришлось около $30 млн. По данным отчетности ТД «Евросеть» (оптовая «дочка» компании) по РСБУ за I квартал 2009 г., ее краткосрочная кредиторская задолженность составила 12,9 млрд руб. ($417,6 млн), за этот период рубль подешевел к доллару на 16%.

Основной конкурент «Евросети» – сеть «Связной» данные за I квартал не раскрывает. В мартовском интервью «Ведомостям» ее владелец Максим Ноготков говорил, что рентабельность по EBITDA в розничной торговле электроникой в России в среднем не превышает 5%, а у успешного игрока сотовой розницы варьируется от 2,5% до 4,2%. «Связной» соответствует этому стандарту, утверждал тогда Ноготков.

Во II квартале результаты будут значительно лучше, чем в переходный период, надеется Малис. Низкая рентабельность «Евросети» – временное явление, соглашается директор Prosperity Алексей Кривошапко. На этот показатель в ритейле очень сильно влияет списание запасов, которое часто происходит при смене менеджмента, говорит он. Но если рентабельность «Евросети» и в последующем не превысит 2,5%, а текущая деятельность по-прежнему будет требовать значительного оборотного капитала, вряд ли такой бизнес будет интересным, предупреждает Кривошапко.