Любитель операций репо

Объем сделок репо, в которые вовлечен Связь-банк, увеличился за I квартал 2010 г. почти вдвое, следует из его отчетности по МСФО. Если к началу года объем таких сделок составлял 12,9 млрд руб., то к апрелю он вырос до 24 млрд руб. Таким образом, Связь-банк почти вдвое превысил докризисные объемы сделок репо. На начало сентября 2008 г., когда Связь-банк парализовал рынок репо, не сумев расплатиться по обязательствам, объем его операций составлял 12,6 млрд руб., следовало из российской отчетности банка. ВЭБ, спасавший Связь-банк, на погашение его долгов по сделкам репо выделил 14 млрд руб.

Однако если раньше Связь-банк занимал на рынке репо, то теперь он выступает кредитором. К апрелю он прокредитовал таким образом 16 банков на 17,5 млрд руб. и 11 корпоративных заемщиков на 6,5 млрд руб. Задолженность Связь-банка по договорам прямого репо, наоборот, сокращается – с 951 млн до 701 млн руб.

Активность на рынке репо менеджер банка объясняет избытком ликвидности. В конце 2009 г. Связь-банк получил от ВЭБа два субординированных кредита на 16 млрд руб., напоминает он. «Временно свободные средства мы размещали на рынке МБК и по операциям обратного репо в основном на срок от одного дня до двух недель. Но на сегодня объемы таких операций существенно сократились за счет перераспределения средств в кредиты корпоративным клиентам», – рассказал менеджер банка. «У Связь-банка почти на 7 млрд руб. сократились остатки на счетах в кредитных организациях, – обращает внимание аналитик «Совлинка» Ольга Беленькая. – Это удачное решение – ставки по репо выше ставок на межбанке».

При такой доле ценных бумаг и активности Связь-банка на рынке репо на первый план выходят уже не кредитные риски, а риск колебания на рынке ценных бумаг, отмечает главный эксперт «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин. Второй раз «вряд ли ВЭБ позволит Связь-банку заиграться на рынке репо», успокаивает Беленькая. «Банк не предполагает занимать лидирующие позиции на рынке МБК и репо, однако при наличии существенного запаса краткосрочной свободной ликвидности мы размещаем свободные средства в том числе на этих рынках», – уверяет менеджер Связь-банка. «После санации банк рекапитализировали, а наращивать кредитный портфель быстро не удается, поэтому размещает в бумаги», – объясняет аналитик «ВТБ капитала» Михаил Шлемов.

До кризиса объем вложения Связь-банка в ценные бумаги был почти в полтора раза меньше. Банк целенаправленно наращивал портфель, но менял его структуру, объясняет менеджер банка: вместо акций и векселей приобретались преимущественно облигации надежных эмитентов, под залог которых при необходимости можно привлекать ресурсы ЦБ.

Такая же ситуация у «КИТ финанс», отмечает начальник аналитического отдела БКФ-банка Максим Осадчий: в обеспечении по размещенным средствам у него ценных бумаг на 83,4 млрд руб. при активах на 119,8 млрд руб.