30% – акционерам
ОАО «Мостотрест»
Один из крупнейших игроков на рынке инфраструктурного строительства. Основные акционеры – кипрская Marc O’Polo (50,3%), НПФ «Благосостояние» (36,4%). Выручка (МСФО, 2009 г.) – 79 млрд руб. EBITDA – 8,2 млрд руб.
Перед IPO «Мостотрест» пообещал выплачивать акционерам не менее 30% консолидированной чистой прибыли. Такую дивидендную политику утвердил совет директоров компании, говорится в ее сообщении для инвесторов и презентации одного из инвестбанков, участвующих в подготовке «Мостотреста» к IPO (копии документов есть у «Ведомостей»). Представитель компании от комментариев отказался.
Такая политика стала возможной благодаря низкой долговой нагрузке «Мостотреста»: на конец первого полугодия 2010 г. ее чистый долг в 1,7 раза превышал EBITDA (без учета «Инжтрансстроя» и «Трансстроймеханизации», контрольные пакеты которых компания купила в первом полугодии), а на конец года это отношение с учетом купленных активов будет равно двум, указывается в презентации.
До сих пор у компании не было обязательств направлять акционерам определенную долю прибыли, следует из ее отчетов. За 2009 г. «Мостотрест» выплатил 800,6 млн руб., или 23,75% чистой прибыли по РСБУ, за 2008 г. – 400,9 млн руб., или 79,55%, а по итогам 2006–2007 гг. не платил дивиденды.
Прогнозы по чистой прибыли «Мостотрест» не раскрывает. По данным компании, ее консолидированная выручка к 2014 г. должна удвоиться к уровню 2009 г. до 158,1 млрд руб. При этом рентабельность по EBITDA компании останется примерно на уровне 2009 г. – около 25%, т. е. по итогам 2014 г. компания может получить около 39,5 млрд руб. EBITDA.
Инфраструктурное строительство – не слишком прозрачный и довольно рискованный бизнес с высоким сроком окупаемости проектов, поэтому пообещать высокие дивиденды – правильный шаг перед IPO, отмечает аналитик «Метрополя» Андрей Рожков.