Флюгер: UC Rusal
«Тройка диалог»
«Тройка» понизила прогнозную стоимость акций UC Rusal с 8,51 до 6,83 гонконгского доллара ($0,88), рекомендация «покупать» не изменилась. Ситуация на рынке во втором полугодии 2011 г. не благоприятствовала компании: цены на алюминий упали ниже уровня, необходимого для окупаемости предельной стоимости производства, что привело к сокращению рентабельности. Вкупе с невероятно высоким долгом ($10,9 млрд) это вызвало резкое падение остаточной стоимости собственного капитала UC Rusal. «Тройка» рекомендует следить за динамикой стоимости алюминиевого бизнеса компании без учета ее доли в «Норникеле». Спрогнозировать ее дальнейшее изменение можно парной сделкой, заняв длинную позицию в акциях UC Rusal и короткую – в акциях «Норникеля».
Нигерийский сенат отменил итоги приватизации, включая покупку UC Rusal завода Alscon за $250 млн в 2007 г. По мнению властей страны, Alscon стоит около $3,2 млрд. Впрочем, сделку вряд ли отменят – Нигерия не сможет найти другого инвестора, считают в БКС, рекомендуя «покупать» акции UC Rusal с целевой ценой $1,19. Вчера эти бумаги подорожали на 5% до 5,05 гонконгского доллара.