Дивидендные истории

Все девять крупнейших компаний, бумаги которых входят в индекс ММВБ 10 (в нем два типа акций Сбербанка), поделятся с акционерами прибылью. Дивиденды по большинству этих бумаг превысят прошлогодний уровень. К примеру, ГМК «Норильский никель» увеличила выплаты на акцию вдвое, «Роснефть» и «Уралкалий» – в 2,3 раза, Сбербанк – примерно на четверть.

Высокая дивидендная доходность сбытов объясняется не столько большими выплатами, сколько дешевизной акций, по отношению к которой вычисляется доходность, объясняет старший аналитик по электроэнергетике БКС Игорь Гончаров. Несмотря на то что тарифы для потребителей растут, прибыльность сбытовых компаний будет уменьшаться согласно установленным правительством в прошлом году правилам ее расчета, говорит Гончаров. Поэтому делать ставку на высокие дивиденды этих компаний в будущем он не советует.

С начала года индекс ММВБ снизился на 10,5%, а 3/4 ликвидных акций принесли инвесторам убытки. Но многие компании подсластят им пилюлю, выплатив дивиденды из прошлогодней прибыли. По данным портала 2stocks.ru, в этом году дивиденды получат акционеры примерно половины публичных компаний. (Размеры выплат и дивидендную доходность бумаг см. в таблице на стр. 09.)

У индексных бумаг результат лучше. Из 50 акций, входящих в расчет индекса ММВБ, лишь семь останутся без дивидендов за 2012 г., в частности «Дикси», ФСК ЕЭС, ММК. По 23 бумагам выплаты выросли по сравнению с прошлогодними, по трем – не изменились.

А вот акции «Газпрома» и одна из самых модных дивидендных бумаг – префы «Сургутнефтегаза» в этом году разочаровали инвесторов. Выплаты на них снижены примерно на треть из-за уменьшения прибыли компаний. «Газпром» стал платить больше налогов из-за повышения НДПИ. По оценкам аналитиков, на этом компания потеряла около 100 млрд руб., еще около 133 млрд составили потери от пересмотра цен на газ задним числом. В результате прибыль компании снизилась до 1182 млрд руб., или на 9,6%. На этом беды инвесторов не закончились: после решения совета директоров «Газпрома» о снижении дивидендов акции концерна подешевели на 23%.

Чистая прибыль «Сургутнефтегаза» снизилась на 31% – во многом из-за того, что денежные средства компания держит в долларах, а курс рубля по итогам 2012 г. укрепился, считает управляющий портфелями ценных бумаг УК «Солид менеджмент» Ринат Гараев. «Если в будущем, как предполагают участники рынка, «Роснефть» поглотит «Сургутнефтегаз», о дивидендах на время придется вообще забыть, как забыли о них акционеры ТНК-ВР», – добавляет аналитик «Альпари» Анна Кокорева.

В этом году инвесторов порадовали машиностроители. Впервые с 2008 г. дивиденды получат акционеры «Соллерса». И уж совсем неожиданное решение о выплате дивидендов – впервые с 1992 г. – принял совет директоров «Камаза», прибыль которого в прошлом году утроилась.

Неожиданные рекорды

Дивидендная доходность крупнейших эмитентов пока невысока – от 1,8% стоимости акций («Русгидро») до 7,8% («Норникель»).

Другое дело низколиквидные бумаги. Максимальная дивидендная доходность – у акций «Славнефть-Мегионнефтегаза»: 30,5% по привилегированным и 25% по обыкновенным. «Произошло распределение накопленной за многие годы прибыли «дочки» «Славнефти» – почти 17 млрд руб. Оно связано с реструктуризацией бизнеса материнской компании», – объясняет Гараев. «Такие события разовые, в будущем сопоставимых дивидендов ждать не приходится», – предупреждает он.

Чуть меньше – 29,9 и 28% – получат владельцы префов и обыкновенных акций «Красноярскэнергосбыта» с учетом промежуточного дивиденда, выплаченного в 2012 г. Более 14% от цены бумаг выплатят еще несколько сбытовых энергокомпаний: Костромская, Нижегородская, Ярославская сбытовые компании, «Пермэнергосбыт», «Энергосбыт Ростовэнерго».

Плохие прогнозы

Как показал нынешний сезон годовых собраний акционеров, заранее спрогнозировать, в какую компанию стоит инвестировать ради высоких дивидендов, не удается. В середине прошлого года аналитики рекомендовали компании нефтегазового и телекоммуникационного секторов, а также производителей минеральных удобрений, в частности ТНК-ВР, «Башнефть», «Сургутнефтегаз», МТС и «Фосагро», ожидая дивидендную доходность акций перечисленных компаний в размере 8–12%, а также лидера прошлого года «Мосэнергосбыт» (18–22%).

На поверку же оказалось, что акционеры «Башнефти», «Сургутнефтегаза», МТС, «Мосэнергосбыта» и «Фосагро» получат в виде дивидендов 1,2–7% от текущей цены акций. А владельцы бумаг ТНК-ВР и вовсе на этот раз остались без дивидендов.