«Русский стандарт» предчувствует беду

Такой результат связан «с единоразовой операцией с корпоративным клиентом», объясняет вице-президент «Русского стандарта» Артем Лебедев, не раскрывая деталей. Речь идет о переоценке облигаций польского алкогольного холдинга CEDC, которые банк скупал по инициативе своего владельца. В первом полугодии банк списал по этим бумагам 1,6 млрд руб., указывает аналитик Газпромбанка Юрий Тулинов. «Максимально объем бумаг CEDC на балансе банка достигал 5 млрд руб., банк на протяжении 2012 г. постепенно списывал потери по этим инструментам, и сейчас они полностью зарезервированы», - замечает он, полагая, что в будущем потери не будут оказывать влияния на финансовые результаты банка.

Убыток «Русского стандарта» в первом полугодии 2013 г. составил 690 млн руб. против чистой прибыли в 3,1 млрд руб. годом ранее, следует из его международной отчетности.

Если вычесть переоценку бондов CEDC, то банк показал бы прибыль около 1 млрд руб., подсчитал аналитик «ВТБ капитала» Михаил Никитин.

Гораздо сильнее аналитиков беспокоят объемы резервирования кредитного портфеля «Русского стандарта». За год банк нарастил чистые процентные доходы на 61% до 24,6 млрд руб., но большую их часть съели отчисления на резервы, которые за год выросли трехкратно до 16,5 млрд.

Уровень плохих долгов, по словам Лебедева, составляет 5,2% от портфеля, что на фоне рынка выглядит неплохо (у «Ренессанс кредита», ранее отчитавшегося за первое полугодие, - 11%). Но сравнивать два банка некорректно: «Русский стандарт» традиционно списывает с баланса существенные объемы проблемных кредитов. «За январь - июнь 2013 г. банк списал уже 6,3 млрд руб., или 3% от валового кредитного портфеля на начало года, - это много», - признает Тулинов.

Об ухудшении качества портфеля свидетельствует тот факт, что банк резко увеличил стоимость риска (соотношение начисленных резервов к портфелю). Этот показатель отражает ожидание потерь по портфелю. В годовом выражении он вырос до 14,2% против 9,1% по итогам 2012 г., подсчитал Тулинов.

Если динамика портфеля существенно не изменится, а отчисления в резервы будут расти такими же темпами, то прибыль банка будет снижаться вне зависимости от ситуации в CEDC, говорит Никитин.

Лебедев подчеркивает, что розничный бизнес банка остается прибыльным, а рост отчислений в резервы связан с консервативной политикой «Русского стандарта» - банк создает резервы с большим запасом, сейчас они покрывают объем проблемных кредитов на 160% (у «Ренессанс кредита» - на 71%).

По расчетам Тулинова, чистая процентная маржа «Русского стандарта» снизилась за полгода на 1 п. п. до 16,3%, но остается выше, чем у конкурентов. К примеру, у «Ренессанс кредита», по его подсчетам, этот показатель - 12,4% в 2012 г. (без учета комиссионных доходов).

В целом, признают аналитики, отчетность «Русского стандарта» отражает проблемы, которые нарастают на рынке розничного кредитования (см. врез).

Тем не менее банк продолжает агрессивно расти: его портфель за полгода увеличился на 22%. По словам Лебедева, прогноз на год - на уровне 30% и «банк обладает достаточным капиталом для обеспечения этого роста».

На начало июля норматив достаточности капитала Н1 у банка был 11,3% (при минимуме 10%). «Вопрос об источниках пополнения капитала для «Русского стандарта» не теряет актуальности», - отмечает Никитин: и чтобы компенсировать рост резервирования, и в связи с ужесточением регулирования. С июля российские банки должны применять при расчете капитала повышенные коэффициенты для кредитов со ставками выше 25% и это, безусловно, повлияет на нормативы «Русского стандарта», однако «пока оценить, каким будет снижение Н1, невозможно», признает аналитик.