«Алроса» вышла за границу коридора

«Алросу» покупают в основном стратегические инвесторы, у них нет задачи спекулировать акциями, уверен аналитик БКС Олег Петропавловский. Сама компания показывает стабильный рост, по итогам первого полугодия 2013 г. выручка «Алросы» от продажи алмазов увеличилась к 2012 г. на 7% до 82,2 млрд руб., а маржинальность по EBITDA составила 43%. Кроме того, «Алроса», по данным Bain Company, занимает 27% мирового рынка добычи алмазов, где до 2008 г. лидировала De Beers (см. инфографику). По данным отчета Bain Company, опубликованного в 2013 г., спрос на алмазы к 2023 г. достигнет $26 млрд к 2023 г. (по итогам 2012 г. спрос составил $15 млрд).

Вчера в ходе торгов на Московской бирже акции алмазодобывающей компании «Алроса» подорожали более чем на 5%, а в 16.00 мск их стоимость превысила верхний порог диапазона размещения - 38 руб. за бумагу. Капитализация «Алросы» превысила $8,6 млрд. Но ближе к вечеру произошла корректировка и к закрытию торгов рост составил 3,45%, при этом индекс MICEX упал на 0,1% (см. инфографику).

В понедельник, сразу после начала торгов, первый вице-премьер Игорь Шувалов отметил, что переподписка на акции «Алросы» в рамках размещения составила около $400 млн. «Инвесторам не хватило акций компании в ходе размещения «Алросы» на бирже, и они сейчас планомерно добирают нехватку», - комментирует подорожание акций алмазодобывающей компании сейлз ИФК «Метрополь» Сергей Фильченков. При этом он отмечает что внешних предпосылок для роста нет.

«Алроса» закрыла книгу заявок в минувшую пятницу, а в понедельник разместила 16% акций по нижней границе - 35 руб. за бумагу, при этом вся компания была оценена в $8,1 млрд. Тогда же стало понятно, что более 60% от объема размещения купили инвесторы из США, еще 24% - из Европы (20% из Великобритании), а еще 14% получили инвесторы из России. Во внутренней правительственной записке по результатам закрытия книги заявок на акции «Алросы» (копия документа есть у «Ведомостей») говорится, что 94% инвесторов относятся к долгосрочным, а 6% - к хедж-фондам. Акции «Алросы» купили Oppenheimer Funds, Lazard, РФПИ, а также пенсионный фонд РЖД - НПФ «Благосостояние». По данным источника «Ведомостей», знакомого с книгой заявок при размещении, Funds Lazard разместил заказ на $300 млн (3,7% акций «Алросы»), РФПИ - на $150 млн (1,85%), а НПФ - на $30 млн (0,61%). Благодаря вчерашнему росту пакеты новых акционеров «Алросы» вчера подорожали на 8,8%.

Петропавловский считает, что рост стоимости акций в краткосрочной перспективе сменится падением - компания указала в отчетности по РСБУ за III квартал, что выручка снизилась на 7% в сравнении с предыдущим кварталом до 32,2 млрд руб., и это на фоне снижения продаж на 3% и ослабления курса рубля к мировым валютам на 4%. «Но в любом случае актив привлекательный, поскольку в мире больше нет других крупных игроков, гарантирующих инвестору возможность покупки бумаг в алмазодобывающей отрасли», - резюмирует аналитик. De Beers не публичная компания, а даже самые большие алмазодобывающие компании, акции которых обращаются на биржах, в разы меньше «Алросы».