Брокеры затягивают пояса

ИФК «Метрополь» в первом полугодии сократила персонал на 20%, рассказали «Ведомостям» ее бывшие и нынешние сотрудники. В ответ на неблагоприятную рыночную ситуацию и усиление конкуренции компания произвела оптимизацию численности персонала, закрыла наименее доходные направления, сократила операции на фондовом рынке, говорится в сообщении Национального рейтингового агентства (НРА).

У БКС практически весь заработанный доход (92%) сейчас уходит на расходы (персонал и IT), указывает Козлова: отношение административных расходов к операционным доходам выросло с 59,8% в 2011 г. до 92,2% за первую половину 2013 г. Инвестиции связаны со сменой стратегии компании: переориентируется с обслуживания розничных клиентов на институциональных инвесторов и развивает теперь это направление, указывает Козлова. БКС, по ее словам, инвестирует преимущественно в новых сотрудников лондонского офиса компании, который развивает это направление, а также в покупку IT-платформ.

Рентабельность компании невысока, отмечает НРА, подтверждая, впрочем, рейтинг «Метрополя» ААА. За год чистая прибыль ИФК по РСБУ сократилась с 1,95 млн до 1,6 млн руб.

Снижение прибыли «Метрополя» НРА связывает с сокращением активности торговли ценными бумагами: во II квартале совокупный оборот компании был почти вчетверо (-73,6%) меньше, чем во II квартале 2012 г. Изменилась и структура операций: если в середине 2012 г. основную часть составляли брокерские обороты (более 83% от совокупного оборота), то год спустя 85% оборота «Метрополю» обеспечивали сделки репо, сообщает НРА.

ИФК пыталась повысить прибыльность, выйдя на рынок форекс, но вскоре заморозила проект, а теперь закрыла. «Компания <...> оценила репутационные риски как высокие», - объясняет старший аналитик НРА Наталья Соболева.

В «Метрополе» на вопросы «Ведомостей» не ответили.

Другие инвесткомпании также переживают не лучшие времена. «Ренессанс капитал» после нескольких убыточных лет в первом полугодии получил $5 млн прибыли по МСФО, отмечает старший аналитик группы «Рейтинги финансовых институтов» S&P Юлия Козлова, ожидая, что по итогам года инвестбанк останется убыточным «после выплаты всех годовых бонусов». «Ренессанс» всегда был ведущим игроком в инвестбанковском бизнесе, но теперь сдает позиции госбанкам (операционный доход от IB за год упал с $38 млн до $24,5 млн в первом полугодии 2013 г.). Компенсировать потери на российском рынке акционерного капитала «Ренессанс» планирует за счет операций в Африке, где конкуренция пока не столь сильна и рентабельность может быть выше, говорит Козлова. Сопредседатель правления компании Игорь Вайн, подводя итоги полугодия, говорил, что надеется на «положительный результат» по итогам года. «Нет никаких оснований полагать, что этот план не будет выполнен», - заявил представитель компании.

«Компания пришла к этому после существенного сокращения прибыли: с 1,4 млрд руб. в 2011 г. до 475 млн в 2012 г., причем чистый комиссионный доход упал с 1,8 млрд до 765 млн руб. из-за стагнации рынка акций», - указывает Козлова. Она ожидает повышения эффективности деятельности БКС в 2014 г., когда инвестиции будут завершены: отношение административных расходов к операционным доходам сократится до 70%.

Заместитель гендиректора БКС Роман Лохов подтвердил, что компания осуществляет существенные инвестиции, ожидая, что в следующем году «доходы вырастут в 2 раза, а прибыль в 5».

Инвесткомпании будут либо фокусироваться на долговых рынках капитала, либо расширять географическое присутствие, ожидает Козлова. «Брокерский и инвестиционно-банковский бизнес обычно являются более инновационными и технологичными, чем традиционный банковский, поэтому ряд компаний продолжит совершенствовать инфраструктуру и разрабатывать новые финансовые продукты, что тоже является нишей на рынке и источником прибыли», - указывает Козлова.