Золото ищет дно

По прогнозу London Bullion Market Association, средняя цена на золото в 2014 г. останется на уровне $1219 за унцию. Если это будет так, в сложную ситуацию попадет рудник «Куранах» крупнейшего российского производителя Polyus Gold, себестоимость здесь - $1100 за унцию, говорит аналитик Societe Generale Сергей Донской. Операционные итоги 2013 г. Polyus Gold еще не подвела. За девять месяцев 2013 г. на этот рудник пришлось 8,7% всего производства - 104 000 унций, следует из отчета компании. Средняя себестоимость производства золота на Polyus Gold - $596/унция.

Вчера две из пяти крупнейших золотодобывающих компаний России объявили операционные результаты за 2013 г. Petropavlovsk увеличила производство по итогам 2013 г. на 4% до 741 200 унций, Nord Gold - на 29% до 924 400 унций, говорится в отчетах компаний. Обе при этом могут в 2014 г. снизить выпуск металла: Petropavlovsk - на 15,7% до 625 000 унций, прогноз Nord Gold - 870 000-920 000 унций. Представитель Petropavlovsk объясняет снижение продажей в 2013 г. части россыпей. Nord Gold не планирует снижать производство - все рудники будут работать на полную мощность, уверяет представитель компании.

Но многие проекты крупных производителей из-за падения цен (см. график) могут оказаться на грани рентабельности, говорит аналитик «Инвесткафе» Андрей Шенк.

На грани рентабельности могут оказаться и несколько золоторудных шахт Polymetal (крупнейший производитель серебра, в пятерке производителей золота), говорит Донской. Компания не планирует снижать производство под давлением цен, парирует представитель Polymetal: «Наоборот, мы наращиваем его и подтверждаем планы на 2014 и 2015 гг. - 1,3 млн и 1,35 млн унций в золотом эквиваленте». По словам представителя Polymetal, компания ожидает, что в 2014 г. средняя себестоимость унции золота на ее предприятиях будет $700-750 - все активы остаются рентабельными.

Представитель Petropavlovsk говорит, что резервы золота были рассчитаны исходя из цены в $1000 за унцию, поэтому падение цен не ведет к изменению плана работ. Продажи Petropavlovsk в этом году гарантированы: в 2013 г. она законтрактовала 280 000 унций по $1429 и около 65 000 унций по $1250 - металл будет реализован в 2014 г., добавляет аналитик «ВТБ капитала» Николай Сосновский. У Nord Gold себестоимость выше рыночных цен только на гвинейском руднике Lefa (на него приходится 17,6% производства), говорит представитель компании. Он надеется, что уже в 2014 г. рентабельность Lefa будет положительной.

Сосновский ожидает, что в ближайшие несколько лет производство золота будет падать под давлением цен. Председатель Союза золотопромышленников Сергей Кашуба прогнгозирует цены на золото в 2014 г. в диапазоне $1150-1250 за унцию.