НЛМК берет руду

НЛМК - не первая сталелитейная компания, отказавшаяся от глобальной экспансии. Еще в 2011 г. «Северсталь» объявила, что впредь будет концентрироваться на развитии ключевых преимуществ, а не на планах по экстенсивному развитию. Примерно то же самое объявил в прошлом году и «Норникель».

Прежде мы стремительно росли и много инвестировали, но сейчас мы сфокусированы на эффективности», - признавался в августе 2013 г. председатель совета директоров и основной владелец НЛМК Владимир Лисин в интервью «Прайму». Вчера в Лондоне топ-менеджмент компании и сам Лисин представили инвесторам новую стратегию, ориентированную на органический рост и увеличение эффективности существующего бизнеса.

В 2008-2012 гг. НЛМК инвестировал в развитие $8 млрд, говорится на сайте компании. Планы на 2014-2017 гг. куда скромнее - $1,6 млрд. Львиная доля - $1,33 млрд - придется на расширение производства железной руды на Стойленском ГОКе, остальное - на модернизацию существующих мощностей. Все это уже в 2018 г. принесет, по оценке компании, $1 млрд чистой прибыли. За 2013 г. НЛМК финансовые результаты не раскрывал, но за девять месяцев чистая прибыль компании была $206,6 млн, а в 2012 г. - $610,4 млн.

НЛМК всегда был самой эффективной сталелитейной компанией в России и одной из лучших по этому показателю в мире. Рекорд компания продемонстрировала в 2007 г. - тогда ее рентабельность по EBITDA составила 44%. При этом НЛМК - единственная российская компания из первой пятерки, у которой долгое время не было собственного сырья. 85% потребности компании в железорудном концентрате покрывает ее «дочка» - Стойленский ГОК.

Но за девять месяцев 2013 г. рентабельность НЛМК была уже 13%. Причина - в смещении рентабельности от производства стали к горнодобывающему сектору, объясняется в презентации. Если в 1995 г. рентабельность сталелитейного производства достигала 81%, а добычи железной руды и коксующегося угля - 8 и 11%, то в 2011 г. на сталелитейный бизнес приходится только 26%, 28% - на производство угля и 46% - руды. Этот тренд сохранится, говорится в стратегии НЛМК. Поэтому компания и концентрируется на развитии Стойленского ГОКа. К 2016 г. предприятие полностью обеспечит потребность материнской компании в руде. Всего же добыча сырья ГОКом увеличится на 40%.

При этом угольные проекты заморожены до лучших времен, говорил в интервью Bloomberg на прошлой неделе директор по стратегии НЛМК Константин Аршакуни. При нынешних ценах его выгоднее закупать на стороне, объяснял он. В новой стратегии НЛМК угольные проекты рассматриваются как «долгосрочная опция».

Начиная с 2008 г. НЛМК ежегодно расходовал на капвложения не менее $1 млрд. Исключением стал лишь 2013 год - капзатраты составили только $850 млн. Впредь компания будет придерживаться этой планки и в течение 2014-2017 гг. инвестиции составят около $900 млн в год, говорится в презентации. Это позволит НЛМК снизить долговую нагрузку до 1 EBITDA (на 30 сентября 2013 г. соотношение чистого долга и EBITDA было 1,8). Компания также обещает направлять на дивиденды не менее 20% от чистой прибыли, средний уровень выплат должен составить 30% в течение пяти лет. За 2012 г. НЛМК перечислил акционерам $119 млн, или около 5% чистой прибыли.