Провинция спасет кредитом

В начале недели председатель ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что валовой кредит российским банкам к концу года вместо ожидавшихся 5 трлн руб. может достигнуть 7 трлн, поскольку прежний лимит уже исчерпан. Чтобы разместить эти средства, требовались очередные послабления условий выдачи кредитов, так как существующих инструментов было недостаточно.

С этой целью ЦБ уже повысил лимиты трехмесячных аукционов под залог нерыночных активов, а в июле намерен повторно провести годовой аукцион. Также было введено льготное рефинансирование под залог кредитов инвестпроектов и проектных облигаций и, по словам Набиуллиной, правительство уже начало разрабатывать механизм предоставления средств ЦБ под проектное финансирование с предварительным лимитом в 50 млрд руб.

Однако этого было недостаточно: например, по оценкам аналитиков «ВТБ капитала», снижение с 10 июня на 5-5,5% дисконтов по бумагам, принимаемым ЦБ в залог по сделкам репо, позволит увеличить общий кредитный портфель лишь на 150-200 млрд руб.

А нужда банков очевидна: в июньском докладе о денежно-кредитной политике ЦБ пишет, что за I квартал 2014 г. более 85% прироста банковских пассивов прихо­дилось на заимствования у Центробанка, текущие счета и краткосрочные депозиты организаций. Увеличение доли нестабильных обязательств в банковских пас­сивах в сочетании с ростом доли низколиквидных долгосрочных активов привело к снижению ликвидности - индекс чистого стабильного финансирования (Net Stable Funding Ratio) банков резко снизился - до 86% на начало июня, причем показатель опустился ниже минимального уровня 2008 г. в 88,3%.

«2 трлн - это нынешняя оценка дефицита ликвидности в системе к концу года, так что ЦБ придется еще подкрутить коэффициенты репо по облигациям, расширить ломбардный список, также они намереваются включить в список залогов субфедеральные облигации и кредиты», - сказал госбанкир, участвовавший во встречах ЦБ с банками.

«Не так давно ЦБ собирал со всех банков объем заимствований по регионам - они явно пытались понять, какой объем рефинансирования можно планировать», - говорит зампред правления банка «Возрождение» Андрей Шалимов. «Острая фаза с дефицитом ликвидности снята. Банк России анонсировал аукцион в достаточном объеме, идет постепенное расширение ломбардного списка за счет иностранных бумаг и понижен коэффициент, прорабатываются механизмы кредитования под субфедеральные кредиты», - сказал источник в Сбербанке.

В любом случае роль региональных долгов в новом сценарии будет немалой: по данным Минфина, на 1 мая общий долг регионов составлял 1,69 трлн руб., в том числе на банковские кредиты приходилось почти 650 млрд. Однако, как уже бывало, меры, направленные на оздоровление системы в целом, прежде всего могут обернуться оздоровлением конкретных крупных банков.

Аналитики Райффайзенбанка отмечают, что, по последним данным, из 153 млрд руб. кредитов под нерыночные активы, выданных с 1 апреля по 1 мая 2014 г., 126 млрд руб. досталось ВТБ. Крупнейший кредитор российских регионов тоже известен: только в декабре 2013 г. Сбербанк выдал регионам 234 млрд руб.

В апреле банки выдали клиентам 717 млрд руб., хотя привлекли от них на депозиты и счета лишь 51 млрд руб., подсчитали аналитики рейтингового агентства Fitch. Чтобы покрыть разрыв, банки, как следует из российской отчетности, заняли у государства 607 млрд руб. В результате доля государства достигла рекордных 6,4 трлн руб., или 12,6% от обязательств банков. В марте с их балансов ушло почти 295 млрд руб. клиентских средств, а остаток ссудной задолженности по корпоративному и розничному портфелю вырос на 550 млрд руб. В марте банки заняли у государства более 900 млрд руб.

Привлечение средств под нерыночные активы становится едва ли не основным способом пополнения балансов: так, 9 июня ЦБ разместил все 500 млрд руб. трехмесячных кредитов под нерыночные активы, пишут аналитики Райффайзенбанка. По их данным, количество участников возросло до 20, а общий уровень задолженности по инструменту может превысить 2,3 трлн руб.