Префы Сбербанка могут покинуть индекс MSCI Russia Standard

Весной к ним может присоединиться еще несколько бумаг. «GDR АФК «Система» и Московской биржи могут быть переведены в индекс компаний малой капитализации, а бумаги «Русгидро», как и привилегированные акции Сбербанка, могут вообще покинуть индекс, поскольку капитализация самих компаний велика, а free-float невелико, - считает Питерский. - Включены могут быть GDR «Фосагро». При майском пересмотре дисконт порога исключения будет не 50% относительно базовых величин, а всего 33% и этот список могут пополнить также акции «Ростелекома», отмечают аналитики «Сбербанк CIB».

Решение об исключении привилегированных акций Сбербанка из индекса MSCI Russia Standard может быть принято уже сегодня, считает аналитик «Сбербанк CIB» Коул Эйксон. В расчет принимаются итоги 10 последних рабочих дней января. На конец января рыночная капитализация префов Сбербанка в свободном обращении составляла около $626 млн, тогда как порог исключения из индекса MSCI Russia Standard по акциям в свободном обращении - $650 млн, рассуждает Эйксон. Вчера их рыночная капитализация в свободном обращении вернулась к $666 млн, указывает Эйксон.

«Сейчас мы не ожидаем радикальных перемен, поскольку в феврале и августе MSCI пересматривает индексы так, чтобы минимизировать изменения, - основные коррекции происходят в мае и ноябре, - допускает аналитик «ВТБ капитала» Илья Питерский. - Префы Сбербанка наиболее реальный кандидат на исключение в мае».

Сейчас зарубежные пассивные фонды, жестко привязанные к индексам, держат привилегированные акции Сбербанка примерно на $15 млн, еще примерно на $100 млн лежит в активных фондах, указывает Питерский. У российских бумаг уже осталось очень мало иностранных инвесторов - среди относительно крупных можно назвать разве что норвежские пенсионные фонды, немецкий фонд DWS Russia, Market Vectors Russia ETF, WIOF Russia and CIS Performance Fund, говорит гендиректор УК «Спутник - управление капиталом» Александр Лосев. «На рынке остались одни спекулянты и очень много коротких позиций - с одной стороны, это плохо, поскольку именно по этой причине ликвидность бумаг невелика и они покидают индекс, - объясняет он. - С другой - по этой же причине негативная реакция на пересмотр индекса будет не такой уж серьезной». Главная проблема в том, что, если ситуация наладится и инвесторы вернутся на рынок, они будут ориентироваться прежде всего на индексы MSCI, в которых этих бумаг уже не будет, считает Лосев.

Решение MSCI станет известно сегодня вечером, а изменения в индексах начнут действовать с 27 февраля.