Будет ли кризис ликвидности и кризис плохих долгов
Аналитик Максим Осадчий о том, как будет развиваться кризис в банковской сфере
Россия попала в рукотворный кризис. Изоляция и самоизоляция, санкции и контрсанкции превращают страну в осажденную крепость. Из гавани стабильности Россия трансформировалась в зону нестабильности и в источник нестабильности для других стран. В Левиафане что-то начинает портиться: несмотря на видимую силу, он слабеет.
Экономика не успела восстановиться после кризиса 2008–2009 гг. и новый удар встречает более слабой и менее устойчивой. Перед прежним кризисом экономика России росла, а перед текущим кризисом – стагнировала. До того кризиса рейтинги России находились на инвестиционных уровнях, сейчас уже два рейтинга из трех «мусорные». В августе 2008 г. международные резервы приближались к $600 млрд, 12 декабря 2014 г., перед валютным кризисом, они сократились на треть – до $414,6 млрд, а 20 февраля опустились до $364,6 млрд – ниже кризисного минимума в $376,1 млрд, достигнутого 13 марта 2009 г. В 2006–2007 гг. происходил чистый приток капитала – $43,7 млрд и $87,8 млрд соответственно. С 2008 г. – только чистый отток. За 2014 г. – рекордные $151,5 млрд. Не восстановился индекс РТС: 19 мая 2008 г. он достиг максимума в 2487,9, а 4 марта этого года находился на уровне 889,7. Дамокловым мечом над экономикой нависают иностранные долги частного сектора ($547,6 млрд на 1 января), что в условиях закрытых для России финансовых рынков развитых стран создает постоянно действующий источник турбулентности на внутреннем финансовом рынке.
Менее устойчивой стала банковская система. Перед нынешним кризисом крупнейшие банки России попали под санкции, лишились доступа к финансовым рынкам развитых стран. Перед этим кризисом санировались 15 банков, в том числе Банк Москвы и Мособлбанк.
Отчетность декабря и января демонстрирует ущерб банковскому сектору, нанесенный валютным кризисом. Паника на финансовом рынке вызвала кризис доверия, набеги кредиторов, включая вкладчиков, на банки. С оттоком ликвидности не справился один банк из топ-30 по активам: 22 декабря на санацию отправился «Траст». 11 февраля в банке «Таврический» (111-е место по активам на 1 февраля) была введена временная администрация в лице АСВ. 16 февраля лишился лицензии Судостроительный банк (102-е место). 25 февраля была введена временная администрация в Фондсервисбанке (75-е), который отказался вернуть Роскосмосу 50 млрд руб. В тяжелой ситуации находится «Связной банк» (96-е), что подтверждается чрезвычайно высоким уровнем доходности его облигаций – более 900%. Банк объявил о планах отказа от своей сети. Еще несколько банков-зомби корчатся при последнем издыхании.
За декабрь вклады в банковском секторе сократились: рублевые – на 0,6%, валютные – на 1,2%. В январе рублевые вклады сократились еще на 1,4%, валютные – на 2,2%. Если бы не рост процентных ставок по вкладам и не двукратное повышение страхового возмещения АСВ по вкладам в декабре, отток вкладов был бы еще сильнее. Банки замедлили набег кредиторов ростом депозитных ставок. Ставки по вкладам во многих банках превысили 20%, существенно выше разрешенного ЦБ уровня. Сбербанк поднимал в декабре ставки по депозитам юрлиц до 29,7%. Непонятно, как банки, привлекшие пассивы под такие высокие ставки, будут «отбивать» их, особенно с учетом сокращения спроса на кредиты.
Декабрьское повышение ЦБ ключевой ставки с 10,5 до 17% с целью остановить панику на валютном рынке вызвало цепную реакцию роста ставок по кредитам и депозитам и ввергло в ступор кредитный рынок. За январь розничный кредит сократился на 0,7% – впервые с января 2011 г.
Под удар попал основной банковский бизнес – кредит. Прекращение рефинансирования сделало многие предприятия неплатежеспособными, привело к существенному ускорению роста плохих долгов. Если за ноябрь корпоративная просрочка выросла на 3,1%, то за декабрь – на 6,7%, а за январь – на 14,3%. Двузначные темпы месячного роста корпоративной просрочки были отмечены впервые после кризиса 2008–2009 гг. Другая причина ускорения порчи корпоративного кредитного портфеля – обвал рубля, особенно сильно ударивший по импортерам и предприятиям, набравшим валютные долги. Девальвация мощно ударила по авиакомпаниям из-за резкого снижения спроса на международные авиаперевозки и по турфирмам. Негативное влияние на корпоративный кредит оказали возрастающая изоляция и самоизоляция России, санкции и контрсанкции, разрыв экономических связей с развитыми странами и с Украиной. Особенно сильный удар был нанесен по валютному корпоративному кредиту. За январь валютная корпоративная просрочка выросла на 44,4%, а по кредитам юрлицам-нерезидентам – на 78,7%.
Обвальная девальвация и контрсанкции ускорили инфляцию. Инфляция за 2014 г. достигла 11,4%, а на 16 февраля выросла до 15,3%. Сокращение реальных доходов населения ускорило рост плохих долгов в розничном кредите. Девальвация нанесла наиболее разрушительный удар по валютной ипотеке.
Ускорение порчи кредитного портфеля привело к убыткам банковского сектора. Впервые с кризиса 2008–2009 гг. банковский сектор убыточен уже два месяца подряд. Убыток за декабрь составил 191,6 млрд руб., за январь – 23,6 млрд руб. Дополнительным источником убытков банковского сектора станут слишком дорогие депозиты, поспешно привлеченные банками в декабре – январе.
Как будет развиваться кризис в банковской сфере? Можно экстраполировать основные тенденции декабря – января на ближайшую перспективу: ускорение роста просрочки, замедление годового темпа роста розничного кредитного портфеля и убыточность. Не исключено, что розничный кредит начнет устойчиво сжиматься. Еще несколько крупных банков в ближайшие месяцы могут лишиться лицензий или отправиться на санацию. Также в ближайшие месяцы можно ожидать полного исчерпания фонда обязательного страхования вкладов, ЦБ придется пополнить его за счет займа. Война, санкции и рецессия могут привести к кризису ликвидности и кризису плохих долгов.
Стабильность банковского сектора будет поддерживаться преимущественно старым методом: огромные госресурсы бросаются в бездонные бочки госбанков. Однако, судя по тратам ФНБ, этот источник скоро может исчерпаться. И тогда госбанки из оплота финансовой стабильности страны превратятся в источник кризиса.
Автор – начальник аналитического управления банка БКФ