«Система» идет за покупками

АФК «Система» рассматривает возможность финансируемого выкупа (Leveraged Buy-Out) компаний в различных отраслях, рассказал вчера журналистам президент компании Михаил Шамолин. В инвестиционный план АФК входят десятки компаний, в том числе достаточно крупные, а также «проблемные активы», сказал он: именно в этих случаях возможен финансируемый или частично финансируемый выкуп. Правда, есть и ограничения. Во-первых, «Систему» не интересуют компании, чистый долг которых превышает 12-месячную EBITDA более чем втрое. Во-вторых, есть отрасли, на которые АФК «точно не смотрит». Что это за отрасли, Шамолин не уточнил, но отметил, что металлургия и банковский сектор не из их числа.

АФК по силам совершать сделки стоимостью больше $1 млрд, хотя и перегружать себя задолженностью корпорация не хочет, говорит Шамолин. Финансовое положение «Системы» сейчас вполне позволяет совершать покупки, считает аналитик Газпромбанка Сергей Васин: общий долг АФК – 68,8 млрд руб., на счетах у нее 28,8 млрд руб., следовательно, чистый долг не превышает 40 млрд руб. А после того как «Система» получит 46 млрд руб. от «Уралинвеста» в счет урегулирования спора о «Башнефти», чистый долг вовсе исчезнет. Вдобавок «Система» может рассчитывать на дивиденды от МТС – не менее 16 млрд руб. Выходит, на покупки она может потратить как минимум 20–30 млрд руб., подытоживает Васин. Еще один источник для инвестиций АФК называет руководитель управления аналитических исследований «Уралсиба» Константин Чернышев – размещение или продажа доли в «Детском мире». Осенью 2014 г. АФК принципиально договорилась о продаже миноритарного пакета «Детского мира» (по словам источников «Ведомостей», от 10%) Российско-китайскому инвестиционному фонду, учрежденному Российским фондом прямых инвестиций и China Investment Corporation. Эта сделка могла принести АФК около $150 млн, но до сих пор не состоялась.

Незадолго до этого основной владелец «Системы» Владимир Евтушенков сказал «никогда не говори «никогда» в ответ на вопрос, остается ли у него интерес к нефтяному бизнесу после того, как АФК была вынуждена отдать «Башнефть» государству во исполнение решения суда по иску Генпрокуратуры. На вопрос, есть ли у него какие-то конкретные планы в этой сфере, владелец АФК ответил: «Есть, но расскажу потом» (цитаты по «Интерфаксу»). В первой половине 2014 г. «Башнефть» обеспечивала около 50% консолидированной выручки «Системы».

Теперь единственным крупным активом АФК, как и до покупки «Башнефти», остается МТС. Правда, вклад остальных, развивающихся активов в рост выручки «Системы» (без учета выбытия «Башнефти») тоже увеличился – с 32% в 2013 г. до 41% в IV квартале прошлого года, обратил внимание Шамолин. Развивающиеся активы АФК впервые стали основным фактором роста консолидированных доходов группы: из 43 млрд руб. прошлогоднего прироста они обеспечили 30 млрд руб., а МТС – только 12,3 млрд руб.

Какие активы могла бы приобрести «Система»? Например, еще недавно АФК вела переговоры о партнерстве с банком «Уралсиб», рассказывали «Ведомостям» менеджер инвестфонда и знакомый основного владельца банка Николая Цветкова. Шамолин вчера отказался уточнить, какими активами интересуется «Система», представитель «Уралсиба» отказался от комментариев.

Что касается приобретений, то, по мнению Чернышева, интересными для «Системы» могут стать любые виды бизнеса, связанные с экспортом и валютой. Хорошим примером такого приобретения он считает «Лесинвест».

Котировки АФК на Лондонской бирже выросли вчера лишь на 0,93%, на Московской – на 0,56%.