Сбербанк не заметит кризиса

В четверг Сбербанк представил свои прогнозы на 2016 г. Госбанк не будет менять стратегию развития до 2018 г., заверил зампред Сбербанка Александр Морозов в ходе телеконференции: если менять ее раз в несколько месяцев, это не должно называться стратегией.

Корпоративный портфель в нынешнем году госбанк увеличит на уровне рынка (6–8% – данные презентации), а розничный – выше 3–5%, следует из слов Морозова. От вкладчиков госбанк подвига не ждет: для средств граждан это означает рост на 16–18% (в 2015-м – 27%), для компаний – 12–14%. По подсчетам аналитиков JPMorgan, корпоративный портфель госбанка вырастет на 15,2%, розничный – на 5,1%, а депозиты увеличатся на 19,6%.

Качество кредитного портфеля, в том числе ипотечного, может ухудшиться, считают менеджеры Сбербанка. «Мы помним картину кризиса прошлых лет и подготовились к этому, проведя в том числе реструктуризацию ряда кредитов», – сказал старший вице-президент Сбербанка Александр Видякин. По его словам, госбанк корректирует кредитную политику – например, увеличивает размер первоначального взноса по ипотечным кредитам. «Для нас ситуация сегодня складывается гораздо лучше, чем в предыдущие кризисы», – заверил он.

Показатель стоимости риска составит 250–300 базисных пунктов, рассказал Морозов. JPMorgan ожидает 250 б. п. «Радует и удивляет, что Сбербанк все еще прогнозирует стоимость риска до 300 б. п., мы прогнозировали около 260 б. п., но при гораздо более оптимистичном сценарии и более высокой цене на нефть», – признает аналитик БКС Ольга Найденова.

Прогнозов по прибыли Сбербанк предпочел избежать. Впрочем, сохраненная стратегия предполагала, что прибыль будет ежегодно расти на 10% (в 2015 г. – 236,3 млрд руб.). Аналитики Deutsche прогнозировали, что в 2016 г. Сбербанк получит чистой прибыли на 287,4 млрд руб., Credit Suisse – 348,3 млрд руб., UBS – 358,7 млрд руб. Аналитики JPMorgan отмечали, что заработки Сбербанка в результате падения цен на нефть ниже $30/баррель сократятся на 27% до 355 млрд руб.

Чистая процентная маржа Сбербанка в 2016 г. может быть лучше, чем в прошлом году, заявил Морозов, сказав, что не хотел бы давать обещания, «что это будет больше 5%». Среднегодовая маржа госбанка за 2015 г. составила 4,2%, следует из подсчетов аналитика Газпромбанка Андрея Клапко. «По нашим подсчетам, показатель в 5% Сбербанк должен легко достигнуть, мы прогнозируем около 5,4%», – говорит аналитик UBS Михаил Шлемов. Выше 5% ждут показатель и аналитики JPMorgan.

В стресс-сценарий на 2016 г. госбанк заложил цену нефти в $25 за баррель и «даже ниже, $20», сообщил Морозов, отметив, что банк очень консервативен в оценке. Но даже при этом Сбербанку удастся поддержать капитал на достаточном уровне без дополнительного привлечения, заверил он. Курс доллара Сбербанк при цене на нефть в $35 (базовый сценарий) рассчитал на уровне 77,4 руб. При девальвации на 10 руб. общая достаточность капитала Сбербанка снижается на 0,35%.

«Очень важно, что даже при цене в $25 за баррель Сбербанк сохранит двузначный показатель по рентабельности капитала, диапазон в 10–15% – очень хороший уровень», – говорит Шлемов. Эффект от вступления в силу изменений в инструкцию 139-И, определяющую коэффициенты риска по разного рода активам, в целом для госбанка окажется позитивным и даст дополнительные 0,4 п. п. к капиталу первого уровня. «Если Сбербанк действительно сможет показать рентабельность капитала на уровне от 13%, это будет очень достойный результат, большой успех, который мало кто на рынке сможет повторить», – говорит Найденова.

Запас капитала позволит вернуться Сбербанку к выплатам дивидендов на уровне 20%, как и обещал топ-менеджмент годом ранее. Вчера Морозов подтвердил, что Сбербанк по-прежнему это планирует, заметив, что решение о размере дивидендов принимают акционеры. В прошлом году Сбербанк заплатил акционерам лишь 3,5% от чистой прибыли, или 45 коп. на одну акцию, что стало рекордно низкими выплатами за последние 13 лет. 20% от чистой прибыли госбанк платил лишь единожды – в 2013 г., тогда на одну акцию пришлось 3,2 руб.