МТС открыла ход на Запад

МТС предоставит акционерам возможность конвертировать обыкновенные акции в депозитарные расписки (ADR). Соответствующие изменения внесены в депозитарный договор между МТС и банком-депозитарием – JPMorgan Chase Bank, говорится в сообщении оператора. Акционеры смогут задепонировать под дополнительные ADR 87,9 млн акций оператора.

Размещение ADR МТС на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) состоялось летом 2000 г. Тогда российский регулятор установил максимальное разрешенное количество ADR – 398,7 млн, говорит представитель МТС Дмитрий Солодовников. Этот лимит был достигнут в 2005 г. после того, как Deutsche Telekom продала свой последний пакет акций МТС на ММВБ. С тех пор новых ADR больше не выпускалось и конвертация акций в расписки была невозможна.

Возможность конвертации части акций в ADR появилась после того, как МТС перевела на собственный баланс акции, которые были во владении у ее «дочки» Mobile Telesystems Bermuda Ltd, объясняет Солодовников. Ей принадлежало 3,29%, или около 68 млн акций компании. В декабре 2015 г. оператор ликвидировал «дочку» и перевел эти акции на свой баланс, чтобы упростить структуру капитала. Mobile Telesystems Bermuda владела ADR МТС, которые после перевода на баланс оператора были конвертированы в обыкновенные акции. Это дало возможность конвертировать в ADR другие акции, объясняет Солодовников.

Пакет Mobile Telesystems Bermuda составлял почти 68 млн акций в форме 34 млн расписок (в каждой ADR две акции). МТС выделяет для конвертации больше акций – 87,9 млн. Дополнительные акции МТС получила во время присоединении дочерних компаний и, кроме того, держала в резерве некоторое количество ADR «для общих корпоративных целей», объясняет Солодовников разницу в количестве акций.

Цена акций МТС на закрытие торгов на Московской бирже в пятницу составила 253 руб. за акцию, на NYSE депозитарная расписка стоила $9, т. е. одна акция в ней стоила 300,35 руб. (по курсу ЦБ в пятницу). Таким образом, акция МТС на Московской бирже оценивалась почти на 16% дешевле. Дисконт локальных акций к ADR составляет около 15%, подтверждает аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Соответственно, при конвертации акции в расписку ее держатель сразу же получит премию в 15% за вычетом комиссии за конвертацию. Однако воспользоваться такой возможностью, видимо, смогут не все желающие, прогнозирует Либин. В случае если инвесторы захотят конвертировать в ADR больше 87,9 млн акций, то количество конвертируемых акций будет распределяться между авторами заявок пропорционально, говорится в сообщении оператора. Заявки будут приниматься с 9 до 16 июня 2016 г.

Весной 2016 г. дисконт российских бумаг МТС к распискам составлял 12–17%, подсчитал аналитик ГК «Финам» Тимур Нигматуллин. ADR торгуются с премией, потому что в глазах международных инвесторов Нью-Йоркская биржа более ликвидна и прозрачна, объясняет Либин, а для международных инвесторов ADR привлекательнее локальных бумаг.

Освобождение бумаг под конвертацию в ADR аналитик «Уралсиба» Константин Белов называет техническим. То, что больше акций подпадет под действие программы ADR, это хорошо, однако стратегическую привлекательность оператора в глазах инвесторов эта новость не усилит, считает он.

Многие публичные компании, такие как «Газпром» или Сбербанк, конвертировали акции в ADR, но конвертации в результате погашения казначейских акций до сих пор не было, замечает замруководителя аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова. Прецедентов, когда компания таким образом увеличивает количество доступных акций в программе ADR, опрошенные «Ведомостями» аналитики не помнят. Вряд ли можно ожидать подобной массовой практики, считает Либин.

В понедельник бумаги МТС подорожали на Московской бирже на 5,5% c 253 до 267 руб. за акцию.