«Мечел» дотянул до прибыли
С начала года железная руда подорожала на 36,5% до $54,6 за тонну, а коксующийся уголь – на 62,8% до $127 за тонну (энергетический – на 30% до $67,6 за тонну). «Мечел» за первое полугодие увеличил производство концентрата коксующегося угля на 10% к аналогичному периоду прошлого года – до 4,5 млн т. Падение цен может произойти уже к лету 2017 г. с возобновлением поставок коксующегося угля из Монголии в Китай, считает аналитик Газпромбанка Айрат Халиков. В 2016 г. наводнение повредило железнодорожные пути, по которым коксующийся уголь импортируется в Китай, из-за этого произошли перебои поставок. Правительство КНР запланировало восстановительные работы на железной дороге этой зимой, поставки могут возобновиться к лету следующего года, объясняет он.
Чистая прибыль «Мечела» – бумажная, акцентирует внимание начальник аналитического отдела БКС Кирилл Чуйко. Положительные курсовые разницы принесли компании 17,4 млрд руб. (валютный долг составляет 37% от общего долга), разовые финансовые доходы – 3,9 млрд руб., следует из отчета.
Чистая прибыль «Мечела» за первое полугодие составила 8,3 млрд руб. против убытка в 16,746 млрд руб. годом ранее, сообщила компания в отчете по МСФО. Это первая прибыль с 2011 г. (см. график). Выручка сохранилась на уровне первого полугодия 2015 г. – 130,2 млрд руб., EBITDA выросла на 9% до 25,7 млрд руб. Рентабельность по EBITDA выросла на 2 п. п. до 20% (самый высокий показатель с 2010 г.).
На показатели положительно повлияло оживление весной 2016 г. экспортных рынков металлургического сырья и внутреннего рынка стали, приводятся слова гендиректора «Мечела» Олега Коржова в сообщении компании: «Цены на продукцию продемонстрировали рост по сравнению с достигнутыми в конце прошлого – начале текущего года минимумами. Рыночная ситуация способствовала повышению операционной прибыльности компании и улучшению ее финансовых результатов».
Самый рентабельный дивизион «Мечела» – добывающий: рентабельность по EBITDA выросла на 3 п. п. до 26%. Оптимизация структуры затрат позволила увеличить показатель EBITDA дивизиона на 10% до 14,4 млрд руб., сообщила компания. Металлургический сегмент принес компании 9,5 млрд руб. EBITDA, энергетический сегмент – 2 млрд руб. EBITDA.
Выросшие цены на уголь пока кардинальным образом не решают проблему высокой долговой нагрузки «Мечела», отмечает старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов.
Общий долг «Мечела» с начала года снизился лишь на 42 млрд руб. до 445 млрд, долговая нагрузка составила 9,5 EBITDA. За полгода компания заплатила банкам 17,2 млрд руб. в виде процентов за пользование кредитами.
Капитализация «Мечела» на Московской бирже выросла по итогам торгов в понедельник на 6,3% до 33,1 млрд руб.
