Статья опубликована в № 1314 от 25.02.2005 под заголовком: ВЕЩЬ НЕДЕЛИ: Горный бум

Горный бум

Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Среди российских сталелитейных компаний начался новый бум под названием “покупка сырьевых активов”. Всего за год стоимость этого бизнеса выросла на порядок. В прошлом году Новолипецкому меткомбинату удалось купить 96% акций Стойленского ГОКа (третий по величине в России) за $650 млн, а 84% акций Качканарского ГОКа (пятый в России) обошлись “Евразхолдингу” в $244 млн. Но цены на сырье все растут и растут. А с ними увеличивается и стоимость сырьевых активов. 97% акций Михайловского ГОКа, который по объемам производства лишь ненамного опережает Стойленский ГОК, в начале года были куплены предпринимателями Алишером Усмановым и Василием Анисимовым за $1,7 млрд. Блокирующий пакет акций “Якутугля” был продан Стальной группе “Мечел” за $411 млн. А полторы недели назад “Южкузбассуголь”, который наполовину контролируется “Евразхолдингом”, за $41 млн приобрел лицензию на разработку среднего по величине угольного месторождения в Кузбассе. С такими деньгами компания вполне могла бы податься в нефтяной бизнес, благо там пока лицензии стоят дешевле.

Хозяева многих сталелитейных комбинатов еще несколько лет назад решили построить на их базе вертикально-интегрированные металлургические холдинги. Но были и те, кто считал такую модель неверной. К примеру, еще несколько лет назад председатель совета директоров НЛМК Владимир Лисин заявлял, что не видит смысла в покупке сырьевых активов. По его словам, это вынудило бы меткомбинат нести двойные расходы – на развитие собственного производства и инвестиции в добывающие предприятия. Но рост цен на сталь позволил металлургам взвалить на себя эти расходы.

С ростом спроса металлургов на сырьевые предприятия снижалось их предложение на рынке. Тот же НЛМК успел вскочить в последний вагон уходящего поезда. А вот Магнитка таким шансом не воспользовалась. На комбинате рассказывают, что тоже вели переговоры о покупке Михайловского ГОКа, но вышли из игры, когда запрашиваемая сумма превысила $1,5 млрд.

Добывающие предприятия вряд ли будут стоить дешевле. К тому же при снижении цен на сталь (что может случиться уже в нынешнем году) металлурги рискуют угодить в ножницы цен. Очевидно, что смежники сталеваров еще какое-то время по инерции будут держать высокие цены.

К тому же сейчас мировая металлургия вступает в эпоху концентрации производства. А значит, владельцам российских компаний стоит подумать над укрупнением, чтобы не быть съеденными глобальными игроками.

Впрочем, у фантастически высоких цен на сырьевые активы может быть и другое объяснение. Во всех трех мегасделках покупателями выступали те, кто уже собрал достаточно сырья в своих руках. Усманову, “Мечелу” и “Евразхолдингу” на руку не допускать на свои рынки новых игроков. Ведь пока сохраняется статус-кво, лишенные сырья гиганты находятся в зависимости от своих более удачливых конкурентов.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more