Статья опубликована в № 2420 от 13.08.2009 под заголовком: От редакции: Кому жить хорошо

Экономики 14 стран могут первыми выйти из кризиса

Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Не все экономики одинаково переживают кризис. Мы немало знаем о тех, кому сейчас плохо. А кому хорошо? Такие страны есть, и Россия – теоретически – должна была бы быть в их числе. Теоретически, потому что многие из стартовых условий у нас и у тех, кто сравнительно легко проходит через кризис, совпадают.

Обобщив последние статистические данные, экономист Нуриэль Рубини, прославившийся как предсказатель кризиса, составил список из 14 счастливцев: Австралия, Бразилия, Египет, Индия, Индонезия, Канада, Катар, Китай, Ливан, Норвегия, Перу, Польша, Филиппины, Франция. Легко заметить, что в списке есть все члены БРИК, кроме России, хотя все это очень разные экономики. Именно эти экономики лучше других переживают кризис и могут первыми начать расти, пишет Рубини в своей колонке «Есть ли светлые пятна в картине глобальной рецессии» в американском журнале Forbes. Это страны разного уровня развития и из разных регионов, но у них есть общие черты – прежде всего меньшая финансовая нестабильность, достигнутая благодаря сравнительно жесткой системе регулирования, слабо развитый финансовый рынок и проведение властями активной контрциклической бюджетной политики.

Так же как Бразилия, Россия переживает коллапс в сфере инвестиций и промышленности, резкое сокращение экспортных доходов. Но Бразилия в отличие от России в годы бума смогла диверсифицировать экспорт, при этом ее финансовая система считается хорошо регулируемой, а внутреннее потребление мало зависит от кредита, что помогло сохранить спрос. Активное проведение в жизнь мер господдержки уже начинает давать плоды. МВФ прогнозирует в 2009 г. рост на 1,3%.

Так же как Норвегия или Катар, Россия получала значительные доходы от продажи нефти и газа и смогла в последние годы накопить значительные средства в резервном фонде. Но у Норвегии и Катара удельный вес резервов оказался выше, что позволило правительству серьезно снизить процентную ставку, стимулировать промышленность, поддержать социальную сферу и инфраструктуру. Аналитики ожидают, что Норвегия первой среди развитых экономик начнет восстанавливаться: после спада в 2009 г. в пределах 2% рост возобновится в 2010 г. Суверенный фонд Катара уже возобновил зарубежные инвестиции, а резервы России будут потрачены в 2010 г. на финансирование бюджетного дефицита.

Сложнее сравнивать Россию с Китаем или Индией. Эти страны смогли сохранить серьезный внутренний спрос, что сгладило последствия от падения экспорта. В Китае агрессивное бюджетное и налоговое стимулирование перезапустило рост в первой половине 2009 г. Эти стимулы добавили риска надувания пузырей, перепроизводства и роста плохих долгов. Но внутренний спрос оказался сильнее, чем ожидалось. МВФ прогнозирует 7,5%-ный рост в 2009 г.

В Индии рост снизится с 8–9% до 6% в 2009 г. Позитивными факторами на фоне кризиса стали большие внутренние сбережения, в том числе корпоративные, которые сейчас питают инвестиции. Госрасходы, в том числе предвыборные, сыграли ключевую роль в поддержании спроса. Коррекция нефтяных цен смягчила торговый дефицит, и даже IT-экспорт почти не пострадал.

По оценке ООН, Россия наряду с Украиной и Казахстаном составила тройку наиболее затронутых кризисом экономик СНГ. Между тем Россия вполне удовлетворяла первому условию, общему для успешных в кризис стран: ее финансовый рынок не был среди самых вовлеченных в глобальный финансовый угар. Но антикризисная политика российского правительства, очевидно, оказалась медленной и непоследовательной. Мы можем не стыдиться валового объема заявленной государственной помощи, но достигла ли она адресатов, до сих пор не ясно. Налоговое стимулирование бизнеса явно недостаточно – в том числе потому, что финансировать огромные расходы бюджета нечем. Внутренний спрос слишком сильно зависел от экспорта ресурсов и кредитования. Неопределенность ситуации с курсом рубля (девальвация на фоне заявлений об обратном) тоже, вероятно, стала негативным фактором для российского потребителя.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more