Эльвира Набиуллина компенсирует правительство
ЦБ – единственный орган, который провел реформы и придерживается избранной политики
Прошлая неделя выдалась сложной для рубля – драматичные потери завершились ярким реваншем. Стартовал рубль с 79,29 руб./$, проваливался до отметки почти 86 руб./$, но завершил неделю в плюсе – 78,14 руб./$.
В стране, экономика которой превратилась в производную от цены нефти, курс национальной валюты обречен колебаться вместе с сырьевыми котировками. Факторы политические могут увеличивать или уменьшать эти колебания. На внутренние экономические факторы внимания уже мало обращают.
Центробанк постоянно и с разной интенсивностью (в зависимости от глубины провала курса) призывают поддержать рубль. И своим отказом Центробанк всякий раз доказывает: в России рыночное формирование курса, а выбранный им самим курс – таргетирование инфляции – сохраняется. «Мы будем проводить интервенции, только если мы видим риски для финансовой стабильности. Таких рисков сейчас нет», – настаивает Эльвира Набиуллина. «С курсом сделали больно, но сделали правильную работу», – признает один из давних критиков Центробанка президент UC Rusal Олег Дерипаска.
Позиция Центробанка, его нежелание вмешиваться в рынок – яркий контраст на фоне работы правительства, для которого ручное управление стало основным алгоритмом действий. По сути, ЦБ – это единственный орган власти, который провел серьезные экономические реформы и который (совершая, разумеется, разной степени тяжести ошибки) придерживается избранной им политики.
Волатильность национальной валюты – это современная реальность российской экономики, отсталой и лишенной драйверов развития. Правительство часто говорит о необходимости снизить зависимость экономики от цен на нефть, но в действительности лишь пытается дотянуть до того момента, когда нефть сможет поддержать бюджет. Вся его политика – это реакция на колебания котировок, упражнения с бюджетом и распределением оставшихся государственных ресурсов в отсутствие стратегии экономического развития. «Мне кажется, курс в 80 руб./$ сегодня уже достаточно многое говорит о нашей экономической политике. Она ясна – не делать ничего», – подводит Олег Дерипаска итог. В противоположность правительству Эльвира Набиуллина, не делая ничего, чтобы вмешаться сейчас в курсообразование, в действительности делает очень многое. В том числе чтобы компенсировать потери для экономики от «усилий» (в виде действий и бездействия) правительства.