Подарите «Ведомости»
Номер 44 от 28 марта 2019
Партнер проекта «Благотворительный фонд Владимира Потанина»

Инвесторы распробовали эндаументы

Целевые капиталы для вуза, врачей, ученых и пенсионеров

Объем рынка целевых капиталов в России – больше 34 млрд руб., оценивали в конце 2017 г. эксперты Фонда целевого капитала школы «Летово». Эндаументы из экзотического инструмента финансирования некоммерческих организаций стали рабочим: все больше НКО готовы создавать капиталы на долгосрочную перспективу в разных сферах и форматах. Как устроены эндаументы МФТИ, медицинского центра им. Дмитрия Рогачева, фонда Андрея Павленко и AdVita – «Ведомости&» изучили «молодые» капиталы.

Независимый эндаумент вуза

Фонд целевого капитала Московского физико-технического института (МФТИ) создали в 2014 г. инициативные выпускники. Обычно целевые капиталы при российских вузах создаются по инициативе администрации, сотрудники эндаументов работают на ставке в вузе, а в фонде – бесплатно. Эндаумент Физтеха нарушает все эти правила: инициатива создания исходила от выпускников, для всех сотрудников эндаумент – единственное место работы, а администрацию привлекают для участия в решении о распределении дохода.

Сейчас в фонде 6 целевых капиталов на общую сумму 484 млн руб. Целевые капиталы могут создаваться под разные инвестиционные стратегии, говорит Дмитрий Быкадоров, исполнительный директор Фонда целевого капитала МФТИ. Для фонда Физтеха важно вовлечение, поэтому он отталкивается от целевого назначения – либо собирает средства для финансирования конкретной задачи, либо выполняет конкретное пожелание донора, объясняет он.

Например, один из капиталов – «Целевой капитал № 2» – сформирован на средства основного владельца фармацевтической группы «Протек» Вадима Якунина (90-й в рейтинге Forbes, окончил МФТИ в 1986 г.). Доход от него направляется на работу лаборатории исторической генетики, радиоуглеродного анализа и прикладной физики. Особенность этого капитала (сейчас его объем – 60,85 млн руб.) в том, что для обеспечения непрерывной работы лаборатории доход от него распределяется раз в квартал (по другим – раз в год).

Среди выпускников Физтеха много успешных и начинающих предпринимателей. «Нам готовы дарить доли и акции в стартапах и непубличных компаниях, но по закону мы не можем их принять в эндаумент. Я понимаю, почему управляющая компания не может инвестировать в такие инструменты. Но почему мы не можем принять это в дар, мы же не несем никаких рисков, зато, если стартап выстрелит, получим хороший доход», – рассуждает Быкадоров.

Администрация МФТИ активно участвует в работе фонда: ректор входит в состав правления, три проректора – в комиссию по распределению дохода, которая выбирает лучшие кейсы для представления попечительскому совету. «Нам сложно разделить администрацию и выпускников. Ректор, почти все проректоры, директора физтех-школ (факультетов), многие заведующие кафедрами – выпускники, – рассказывает Быкадоров. – Двумя из трех управляющих компаний («Ронин траст» и «ДВМ-инвест». – «Ведомости&»), которые управляют нашими капиталами, также руководят физтехи».

Недавно в фонде был сформирован шестой капитал, инициатором и одним из доноров стал директор Физтех-школы прикладной математики и информатики Андрей Райгородский. К нему присоединились выпускники этого направления. Это очень важный прецедент, считает Быкадоров: значит, руководители школ видят в эндаументе рабочий инструмент и верят в его будущее, раз сами начинают привлекать туда средства. Сейчас в этом капитале уже около 20 млн руб.

Научно-медицинский капитал

«Врачи, инновации, наука – детям» (ВИНД) – первый в России фонд целевого капитала, занимающийся наукой и имеющий прямое отношение к медицинскому учреждению – ФГБУ «НМИЦ ДГОИ им. Дмитрия Рогачева». Несколько лет назад директор этого центра Галина Новичкова выступила с инициативой создания фонда, чтобы обеспечить устойчивое финансирование научных и клинических исследований на базе этого ФГБУ. «Для нас эндаумент – это возможность, имея одну и ту же сумму, помочь не одному ребенку, а сотням: через новые протоколы лечения и клинические исследования», – рассказывает представитель фонда.

Первоначальный целевой капитал объемом 454 млн руб. был сформирован сразу. Донорами стали, например, предправления «Газпрома» Алексей Миллер, предправления ВТБ Андрей Костин и предправления Газпромбанка Андрей Акимов. Все трое вошли в попечительский совет, а возглавил его Сергей Кириенко, первый заместитель руководителя администрации президента России. Кириенко внес в целевой капитал фонда свой «золотой парашют» – бонус, полученный после ухода из «Росатома» (его размер не раскрывался).

Целевой капитал находится в управлении «ВТБ капитал управление активами». По итогам 2018 г. в эндаументе ВИНД было уже 604 млн руб. Для сравнения: капитал американского Мемориального онкологического центра им. Слоуна – Кеттеринга, который занимается исследованиями в области лечения, реабилитации и профилактики рака, – $8,45 млрд (557 млрд руб. по курсу ЦБ на 4 марта 2018 г.). Он входил в топ-20 крупнейших в США по версии Business Insider в 2015 г. (после рейтинг не составлялся).

Стратегию вложений совету фонда представляет инвестиционный комитет, в который входят финансисты нескольких крупных управляющих компаний. Ежегодно они предлагают два варианта инвестиционной стратегии: классическую и более рисковую. До сих пор руководство фонда выбирало первый вариант. Все вложения в рублях и не зависят от курсов валют, рассказывает представитель ВИНД. В планах фонда – открыть второй эндаумент-счет и тогда подумать о более рисковых инвестициях. «Пока проценты целевого капитала остаются на счете и продолжают работать на долгосрочную перспективу», – говорит представитель фонда. За 2018 г. капитал увеличился на 112 млн руб., 75 млн из которых составило пополнение.

Капиталы на старте

В Санкт-Петербурге сейчас формируется еще два целевых капитала, связанных с помощью людям с онкологией: Фонд целевого капитала Андрея Павленко (хирург-онколог, обнаруживший у себя рак, автор проекта «Жизнь человека». – «Ведомости&») и эндаумент в пользу благотворительного фонда AdVita.

По данным исследования фонда «Нужна помощь», в 2018 г. 23% тех, кто совершил благотворительное пожертвование, сделали его спонтанно и случайно, а 21% осознанно выбирали организацию, которой доверяют. Еще 12% респондентов сказали, что делали и то и другое. Профессиональные благотворительные организации изучают портрет доноров, понимают, чем руководствуются те или иные жертвователи, и, исходя из этого, определяют стратегию фандрайзинга.

Главный проект Фонда целевого капитала Андрея Павленко – Школа практической онкологии, в которой будут обучаться хирурги. Весь процесс обучения будет сфокусирован на интерактивной электронной платформе: работа наставников, аудит обучения, видеоматериал проводимых операций и статистика по школе. Проект даст возможность молодым и талантливым врачам-ординаторам получить интенсивную операционную практику под наставничеством лучших хирургов, рассчитывает Александр Климов, исполнительный директор Фонда целевого капитала Андрея Павленко.

Чтобы эта образовательная программа состоялась, необходимо предусмотреть финансирование и оплату работы менторов, аудиторов, стипендию резидентов и организационные расходы. «В целевом капитале должно быть как минимум 100 млн руб. Это позволит обучать на доход от него шесть резидентов-хирургов в год. Соответственно, чем больше эндаумент, тем больше врачей мы сможем принять на обучение», – говорит Климов.

Второе направление работы фонда – развитие программы помощи онкологическим клиникам. По ней врачи из онкологических стационаров и диспансеров будут обучаться коммуникации с пациентами. 95% онкологов в стране находятся в состоянии эмоционального выгорания и не могут выстроить правильную коммуникацию с пациентами, объясняет Климов.

Капитал серебряного возраста

Еще один благотворительный фонд из Северной столицы – «Добрый город Петербург» – формирует капитал для помощи пожилым людям. Сам целевой капитал был зарегистрирован год назад, но первое пожертвование – 350 000 руб. – поступило только в начале 2019 г. По словам представителей фонда, есть договоренности еще с несколькими донорами. Доход от целевого капитала будет направляться на благотворительную программу по работе с пожилыми или на конкретные проекты (например, конкурс мини-грантов для инициативных групп пожилых людей в разных регионах России).
«Наша программа не столько про адресную помощь пожилым, сколько про стратегию старения, стареющее общество, города для всех возрастов. А старость – это то, что ждет каждого и каждую из нас», – говорит Оксана Петрова, директор фонда «Добрый город Петербург». Поэтому на первом этапе капитал планируется формировать преимущественно из корпоративных и крупных частных пожертвований, а в дальнейшем в фонде рассчитывают на серьезный отклик со стороны небольших частных жертвователей.

Пока в целевом капитале фонда Павленко нет взносов, но предварительные договоренности с потенциальными донорами уже есть, говорит Климов.

Будущее эндаументов

Сейчас не самое удачное время для создания эндаумента, рассуждает Елена Грачева, административный директор фонда AdVita (помогает пациентам с онкологическими и онкогематологическими заболеваниями): целевой капитал лучше формировать в стабильной экономической ситуации, а пока сложно ожидать высокой доходности. «Но ждать, пока экономическая ситуация улучшится, некогда. В начале прошлого года наш ключевой донор приостановил пожертвования, это обострило вопрос создания подушки безопасности», – говорит Грачева. К тому же среди доноров есть люди разного склада, продолжает она: есть те, кто по духу скорее инвестор, а не «пожарный», и постоянное латание дыр им просто неинтересно (фонды, как правило, собирают средства срочно. – «Ведомости&»), даже если это инфраструктурные проекты. Для привлечения средств от таких доноров AdVita и создает эндаумент.

«Одни хотят, чтобы их деньги работали здесь и сейчас, и у них есть возможность помогать тем проектам, которые реализуются в настоящий момент. А другие хотят, чтобы их деньги работали послезавтра, – они дадут деньги в эндаумент. Нужно предоставить донорам выбор, мы же все хотим иметь возможность выбирать», – подтверждает Оксана Орачева из Благотворительного фонда Владимира Потанина. Крупнейшие фонды, которые занимаются социальной поддержкой, уже прошли путь от только адресной помощи к системным проектам. «Это, как мне кажется, движение сектора в целом», – говорит Орачева.

Регистрационные документы на эндаумент AdVita должна получить на днях. Донор, который готов внести первые 3 млн, уже есть, говорит Грачева, разработана стратегия привлечения инвесторов в эндаумент. Но как быстро пойдет этот процесс, зависит от слишком многих факторов, признает она.

Текст: Евгения Корытина

Вернуться к номеру