Политика
Бесплатный
Маргарита Лютова|Максим Товкайло
Статья опубликована в № 3245 от 05.12.2012 под заголовком: Четверть Медведева

Минфин: прибыль госкомпаний должна расти вдвое быстрее экономики в целом

Правительство не только обязало госкомпании отдавать 25% прибыли в виде дивидендов, но и подсчитало на три года вперед, кто именно сколько должен заплатить государству. Самые крупные выплаты, разумеется, у «Газпрома»: в 2013 г. – 92,1 млрд руб.
Алексей Миллер и Игорь Сечин
A.Zemlianichenko Jr. / Bloomberg

Минфин впервые сообщил, сколько дивидендов каждая госкомпания должна заплатить в казну в ближайшие три года (раньше он указывал только суммарные поступления от всех госкомпаний). Расчеты опубликованы вместе с пояснительной запиской к закону о бюджете (см. таблицу на стр. 03).

В 2013 г. государство рассчитывает получить от госкомпаний 172,1 млрд руб. (1,4% всех доходов), в 2014 г. – 172,6 млрд руб. (1,3%), в 2015 г. – 181,8 млрд руб. (1,2%). В последние годы дивиденды росли даже быстрее – примерно вдвое ежегодно: с 45 млрд руб. в 2010 г. до 161 млрд руб. в 2012 г. Этот рост был связан с тем, что государство стало настаивать на выплате дивидендов: в этом году правительство утвердило норматив – не менее 25% чистой прибыли по РСБУ. Исключения возможны лишь по распоряжению премьера.

Рост, заложенный на 2013–2015 гг., основывается на предположении, что 25%-ный норматив будет соблюдаться, а чистая прибыль компаний – расти в среднем на 7% в год, указано в пояснительной записке. 7% в год – «достаточно агрессивный прогноз», замечает главный экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров: темпы роста экономики на ближайшую трехлетку вдвое ниже. Минфин исходил из хороших показателей за 2012 г. со средним ростом чистой прибыли на 13%, указывает главный экономист BNP Paribas Юлия Цепляева. К тому же госкомпаниям лучше ставить амбициозные цели, а потом уже слушать объяснения, почему они не могут их достигнуть, говорит Цепляева; популярной отговоркой наверняка станут большие инвестпрограммы.

Больше половины всех поступлений должен обеспечить «Газпром» – 92,1 млрд руб. в 2013 г.

На 2-м месте – «Роснефтегаз» (владеет 75,16% «Роснефти» и 10,74% «Газпрома»): 34 млрд руб. в 2013 г. При этом для «Роснефтегаза» у правительства, как известно, особый норматив – 95% прибыли. А бюджетные расчеты даже отстают от правительственных решений: в таблице Минфина на 2012 г. стоит 30 млрд руб., в то время как уже есть решение, что госхолдинг должен перечислить в бюджет 50 млрд руб. (деньги пойдут на докапитализацию «Русгидро»). Всего же правительство собирается изъять у «Роснефтегаза» имеющиеся у него 123,5 млрд руб. и около 150 млрд руб., которые он получит от продажи ВР акций «Роснефти».

Тройку лидеров по выплатам за три года замыкает «Связьинвест» – 5,4 млрд руб. в 2013 г. и потом плюс 7% в год.

Госкомпании законопослушно обещают руководствоваться интересами акционера. Вопрос о выплате дивидендов и их размере находится в ведении акционера – государства, подчеркивает представитель РЖД, в финансовый план компании на указанный период уже заложены дивиденды в 25% от чистой прибыли. Решение принимает собрание акционеров, утвержденный объем и будет выплачен, говорит представитель «Русгидро». План Минфина реалистичен, замечают представители «Газпрома» и «Системного оператора». «При нынешних экономических условиях прогноз правительства совпадает с прогнозом компании», – осторожен представитель «Транснефти».

Сейчас акции российских компаний торгуются с существенным дисконтом к иностранным аналогам во многом потому, что ждать от них дивидендов не приходится, рассуждает Цепляева, а в период нестабильности в мировой экономике инвесторам такие активы не нужны. По тому, как будет выполняться этот план поступлений, можно будет судить, готово ли правительство бороться за внедрение дивидендной культуры в России, заключает она.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать