Китайцы скупают лондонские дома

С мая 2012 г. Gingko Tree Investment инвестировала более $1,6 млрд в недвижимость и инфраструктуру Лондона и Манчестера. Уже было как минимум четыре сделки. Зарегистрированная в Великобритании Gingko Tree принадлежит китайской Государственной администрации по валютным операциям (SAFE).

В последние годы именно SAFE отвечает за инвестирование большей части (свыше $3,3 трлн) валютных резервов Китая. Она не ограничивается традиционными вложениями в низкорисковые государственные бонды, но покупает также акции публичных компаний и даже вкладывается в фонды прямых инвестиций. Последние события показали, что SAFE не против и прямого владения крупными пакетами акций.

Крупнейшей из четырех сделок стала январская покупка китайцами у Barclays Capital 40%-ной доли в UPP Group Holdings, крупном британском операторе студенческого жилья. По данным Dealogic, сумма сделки составила 550 млн фунтов ($834 млн). Gingko Tree получила два места в совете директоров UPP, рассказал WSJ человек, знакомый с ситуацией в компании.

Gingko Tree также принадлежит 10%-ная доля в консорциуме, заплатившем в июле 1,236 млрд фунтов за оператора коммунального водоснабжения Veolia Water Central (данные самой компании). Позже Veolia Water Central была переименована в Affinity Water.

Но больше всего китайского инвестора интересует недвижимость. В декабре Gingko Tree за $110 млн приобрела 49%-ную долю в манчестерском офисном здании One Angel Square, а в мае за $438,2 млн 16-этажное офисное здание в Лондоне Drapers Gardens (данные нью-йоркской Real Capital Analytics).

Согласно источникам, знакомым с ситуацией в компании, были и другие сделки, но информация о них не раскрывалась.

«Такие инвестиции нынче в моде – интерес к ним есть у разных суверенных инвесторов, включая пенсионные фонды, – отмечает Виктория Барбари, директор Sovereign Wealth Center (входит в состав Institutional Investor). – Говоря по правде, почти невозможно, идя по лондонскому Сити, не увидеть здания, которое хотя бы частично не принадлежало иностранному пенсионному или суверенному фонду».

В последние годы в офисную и коммерческую недвижимость в центральном Лондоне инвестировали суверенные фонды разных стран – от Норвегии до Малайзии и Катара. Для них это привлекательная альтернатива волатильному рынку акций и низкодоходным облигациям. В свою очередь, спрос оказался на руку лондонскому рынку недвижимости, особенно во время финансового кризиса.

В ноябре 2012 г. China Investment Corporation (один из крупнейших суверенных фондов в мире с $410 млрд под управлением) за $400,6 млн купила Winchester House, где располагался лондонский офис Deutsche Bank (данные Real Capital Analytics). Как и Gingko Tree, фонд инвестирует в британскую инфраструктуру. Ему принадлежат небольшие доли в капитале Heathrow Airport Holdings и оператора водоснабжения Thames Water.

Хотя до сих пор Gingko Tree вкладывалась только в британский рынок, она также не против поглощений на рынках недвижимости и инфраструктуры в других европейских странах, рассказывает человек, знакомый с ситуацией в фонде. По его словам, у Gingko Tree нет заранее определенного лимита для инвестирования, фонд получает средства от SAFE для каждой конкретной сделки.

В 2012 г. SAFE решила диверсифицировать вложения и стала инвестировать в активы с более высокой доходностью: $500 млн были вложены в фонд недвижимости под управлением Blackstone Group. Среди новых интересов SAFE – альтернативные инвестиции, в том числе в фонды прямых инвестиций и сектор недвижимости.

Их выбор обусловлен желанием увеличить прибыль от вложений, значительная часть которых приходится на активы с ультранизкой доходностью – например, казначейские облигации США. SAFE планирует примерно 5% средств вкладывать в альтернативные активы, рассказывает человек, знакомый с ситуацией в агентстве. Но большая часть резервов по-прежнему приходится на государственные облигации и денежные средства.

Первое знакомство с фондами прямых инвестиций оказалось для SAFE инвестиционной катастрофой. В 2008 г. она вложила $2,5 млрд в фонд под управлением TPG. Он инвестировал клиентские средства в Washington Mutual, который в то время был крупнейшим ссудосберегательным банком в США. Спустя несколько месяцев Washington Mutual оказался на грани банкротства, и правительство спешно продало его JPMorgan. В итоге инвестиция SAFE обесценилась. Размер этого убытка неизвестен. Неудача заставила SAFE, непосредственная задача которой заключается в сохранении и увеличении стоимости резервов, следующие шаги делать «ультраосторожно», говорит человек, знакомый с ситуацией в фонде.