Блокпакет "Связьинвеста" может приобрести его же "дочка"
Минкомсвязи поддержало предложение «Связьинвеста» доверить выкуп блокпакета его акций «Ростелекому» вместо Внешэкономбанка (ВЭБа). Это ускорит обмен активами между государством и АФК «Система» и выгоднее «Связьинвесту», считает его гендиректор Евгений Юрченко
В октябре 2009 г. премьер Владимир Путин одобрил схему сделки, предполагающую, что «Комстар-ОТС» передает ВЭБу 25% плюс 1 акция «Связьинвеста», а взамен избавляется от обязательств по кредиту Сбербанка на 26 млрд руб. (они переходят к ВЭБу). Одновременно АФК «Система» (контролирует «Комстар») организует продажу «Связьинвесту» 100% сотового оператора «Скай линк», а «Комстар» получает от «Связьинвеста» 23,3% МГТС. Стоимость блокпакета «Связьинвеста» Ernst & Young оценила в 26 млрд руб., 100% «Скай линка» – в 9,4 млрд руб., а 23,3% МГТС – в 9,7 млрд руб.
Требует скидки. 50-75
базисных пунктов – с таким дисконтом может разместить облигации «Ростелеком» по сравнению с текущей кривой доходности облигаций МРК, считает аналитик Банка Москвы Леонид Игнатьев. Доходность облигаций «Волгателекома» по последней сделке составляла вчера 7,9–10,5%, «Центртелекома» – 5,95%, Южной телекоммуникационной компании – 4,94%.
ОАО «Связьинвест»
Управляющая компания. Контролирует оператора дальней связи «Ростелеком», семь межрегиональных компаний связи, «Центральный телеграф», «Дагсвязьинформ» и др. Акционеры – Росимущество (75% минус 1 акция), «Комстар-ОТС» (25% плюс 1 акция). Финансовые показатели (2009 г., агрегированные данные РСБУ): выручка – 258,8 млрд руб., EBITDA – 88,1 млрд руб., чистая прибыль – 27,9 млрд руб.
Юрченко направил министру связи Игорю Щеголеву письмо, касающееся выкупа государством 25% плюс 1 акция «Связьинвеста» (им с конца 2006 г. владеет «Комстар-ОТС»). Об этом рассказал источник, близкий к «Связьинвесту», и подтвердил Юрченко. Письмо получено вчера, уточнил представитель Минкомсвязи.
По словам всех собеседников «Ведомостей», письмо содержит аргументы в пользу того, чтобы блокпакет «Связьинвеста» у «Комстара» выкупал не ВЭБ, как предусматривалось, а «Ростелеком».
В конце 2009 г. «Связьинвест», АФК «Система» и «Комстар» подписали меморандум, в котором договорились завершить обмен до 15 февраля 2010 г. Но сроки затянулись: завершению сделки препятствует отсутствие директивы правительства о выводе из госсобственности 23,3% МГТС, а также неготовность ВЭБа. Его наблюдательный совет в декабре 2009 г. принципиально одобрил покупку 25% плюс 1 акция «Связьинвеста», но с условиями – в частности, ВЭБ, владеющий 9,8% «Ростелекома», должен получить в доверительное управление еще 29,9%, приобретенные Агентством по страхованию вкладов (АСВ). Путин поручил АСВ передать акции ВЭБу в конце января 2010 г., но договор до сих пор не подписан, признается первый заместитель гендиректора АСВ Валерий Мирошников: АСВ его согласовало, дело за ВЭБом. Представитель ВЭБа ситуацию не комментирует, а близкий к банку источник советует подождать несколько дней.
Если «Ростелеком» заменит в сделке ВЭБ, обмен завершится быстрее, полагает Юрченко. Замена покупателя не меняет сути сделки, поэтому государство не должно быть против, рассчитывает он. А «Ростелеком» без проблем профинансирует покупку, выпустив долгосрочный облигационный заем.
К маю 2011 г. в результате реорганизации «Связьинвеста» семь его межрегиональных компаний (МРК) присоединятся к «Ростелекому», и управляющий холдинг может быть ликвидирован. В этом случае выкупленный «Ростелекомом» пакет «Связьинвеста» конвертируется в казначейские акции самого «Ростелекома».
Письмо Юрченко содержит и еще один аргумент в пользу сделки с «Ростелекомом», говорят источник в «Связьинвесте» и представитель министерства. Даже если блокпакет холдинга приобретет ВЭБ, то с условием – через несколько лет эти акции у банка должен выкупить объединенный «Ростелеком». Банк просит премию к цене покупки – около 8% годовых, уточняет близкий к «Связьинвесту» источник; при таком раскладе «Ростелекому» выгоднее приобрести блокпакет уже сейчас. Представитель ВЭБа это не комментирует.
Минкомсвязи поддерживает предложение Юрченко, говорит представитель министерства. Пресс-секретарь премьера Дмитрий Песков вчера затруднился прокомментировать позицию правительства, представитель АФК «Система» отказался от комментариев.