«Почта России» выпустит облигации, чтобы развязаться с долгами

Подобных бумаг сейчас на рынке нет, говорит аналитик Альфа-банка Станислав Боженко. По данным cbonds.ru, из унитарных предприятий облигации выпускали только ПО «Уральский оптико-механический завод» (1 млрд руб., погашены в июне 2010 г.) и петербургское НПО «Аврора» (100 млн руб., погашены в 2008 г.). На рынке обращаются CLN «Почты России», но их выпускал Deutsche Bank, выдавший «Почте» кредит.

В четверг на сайте госзакупок появилась документация к конкурсу на оказание услуг депозитария для размещения и обращения облигаций ФГУП «Почта России». Планируемый объем выпуска пятилетних облигаций – 7 млрд руб. Среди других способов привлечения средств «Почта России» действительно изучает возможность выпуска облигаций, подтвердил ее представитель Максим Лунев, но решение еще не принято – оно будет зависеть в том числе от конъюнктуры рынка. Деньги, по его словам, нужны «Почте» для рефинансирования и «удлинения» долга, который к началу года достиг 14,2 млрд руб.

Закон разрешает ФГУПам выпускать облигации, но по особым правилам, говорит представитель ФСФР Светлана Швецова. Например, они должны согласовывать объем и цели привлечения денег с собственником (в случае с ФГУПами это Росимущество).

Пока ни один эмитент с рейтингом ниже BB не привлекал деньги на такой срок, а у «Почты России» нет кредитного рейтинга, указывает директор управления долгового финансирования «Ренессанс капитала» Эдуард Джабаров. Из-за этого ее бумаги нельзя будет использовать как обеспечение при операциях репо с ЦБ, что крайне важно для банков, составляющих около 90% российских инвесторов, объясняет он. Бумага вряд ли войдет в котировальные списки бирж, что ограничит круг инвесторов, соглашается Боженко.

Бонды «Почты» могут быть интересны. Это вопрос цены, но риск вполне продаваемый, считает аналитик «ВТБ капитала» Михаил Галкин, ведь это госкомпания, которая важна для государства и может рассчитывать на его поддержку.

Сделка будет клубной и заинтересует скорее всего госбанки, полагает Джабаров. Боженко также считает самым вероятным вариантом размещение по закрытой подписке и вряд ли ставка превысит 10% – примерно так «Почта» может занимать в госбанках.