Ростелеком разместил первый выпуск бондов, заняв 10 млрд руб
Первому с момента создания объединенного «Ростелекома» размещению его облигаций едва не помешал ураган «Сэнди». Учитывая настроения инвесторов, вместо планировавшихся 15 млрд руб. оператор занял 10 млрд руб.«Ростелеком» разместился в середине ранее объявленного диапазона, примерно на уровне кривой доходности облигаций МТС и «Мегафона», констатирует старший аналитик по долговым рынкам «Велес капитала» Анна Соболева. По ее мнению, доходность «Ростелекома» должна быть даже несколько ниже, ведь «Ростелеком» – госкомпания, а ее долговая нагрузка на том же уровне, что и у МТС с «Мегафоном» (чистый долг превышает EBITDA примерно в 1,5 раза).
ОАО «Ростелеком»
Универсальный оператор связи. Акционеры: «Связьинвест» (43,4% голосующих акций), Росимущество (7,4%), «Мобител» (6,55%), ВЭБ (2,4%), «Маршал груп» (более 10%). Капитализация – 381,4 млрд руб. Финансовые показатели (МСФО, 2011 г.): выручка – 296 млрд руб., чистая прибыль – 46,07 млрд руб.
В прошлую пятницу «Ростелеком» закрыл книгу заявок на пятилетний выпуск облигаций серии 17 объемом 10 млрд руб. с трехлетней офертой, сообщила компания. Спрос составил 13,6 млрд руб., ставка первого купона установлена на уровне 8,55% годовых. Технически бумаги будут размещены на бирже 8 ноября. Кроме этого «Ростелеком» планировал разместить аналогичный по параметрам выпуск объемом 5 млрд руб., но отложил размещение – его сроки будут зависеть от рыночных условий.
Это первое размещение облигаций объединенного «Ростелекома», созданного в апреле 2010 г. в результате присоединения к оператору межрегиональных компаний (МРК) госхолдинга «Связьинвест». Сейчас на рынке торгуются и другие выпуски облигаций «Ростелекома», но выпускались эти бумаги еще до 2010 г. тогдашними МРК, а впоследствии были конвертированы в облигации объединенной компании.
Долгое время российским компаниям дешевле было занимать в банках, чем на публичном рынке, объясняет столь долгую паузу старший вице-президент «Ростелекома» Антон Хозяинов. Теперь ситуация на рынке изменилась, в итоге «Ростелеком» выиграл примерно 1 п.п. по сравнению с рыночными ставками, доволен он. Ставки могли быть еще привлекательнее, но ситуацию подпортил американский ураган «Сэнди», говорит Хозяинов: часть инвесторов пересмотрела прогнозы на будущее американской, а вслед за нею и мировой экономики. Компания думала было совсем отложить размещение, но спрос оказался все же достаточным для того, чтобы разместить бумаги на 10 млрд руб.
Ставка в 8,55% годовых выше средней стоимости обслуживания долга «Ростелекома» – 7,46% по итогам I квартала 2012 г. (более свежих данных компания не называла). На тот момент у компании было много коротких долгов, которые дешевле в обслуживании, объясняет Хозяинов. Аналитики и рейтинговые агентства для улучшения структуры долга настаивали на увеличении доли более длинных заимствований, что и было сделано, несмотря на то что обслуживать длинные долги дороже, говорит он.