Статья опубликована в № 4892 от 05.09.2019 под заголовком: ВТБ придержит для государства «Ростелеком»

ВТБ станет владельцем 17% «Ростелекома»

Банк частично выкупит допэмиссию госкомпании для консолидации Tele2

Государственный «Ростелеком» проведет допэмиссию, чтобы стать единственным владельцем «Т2 РТК холдинга» (бренд Tele2). Часть акций выкупит ВТБ, после чего ему будет принадлежать 17% «Ростелекома», заявил президент госбанка Андрей Костин 4 сентября. «Ростелеком», по его словам, будет расплачиваться и деньгами, и своими акциями. «Сделка могла бы привести к существенному увеличению долговой нагрузки «Ростелекома», поэтому решили часть денег привлечь за счет допэмиссии», – сказал Костин (его цитируют «Интерфакс» и ТАСС).

Сейчас «Ростелеком» владеет 45% акций Tele2, остальное у компании Tele2 Russia Holding AB, в которой 50% принадлежит ВТБ, 40% – Invintel B.V. Алексея Мордашова, 10% – банку «Россия». Президент «Ростелекома» Михаил Осеевский в марте сообщал, что госкомпания договорилась с другими акционерами о консолидации 100% акций оператора.

Костин не сообщил, каким будет будущий выпуск акций «Ростелекома». «Коммерсантъ» в июле со ссылкой на источник писал, что «Ростелеком» может увеличить капитал в результате допэмиссии примерно на 20%. Это будет как раз эквивалентно 17% обыкновенных акций обновленного «Ростелекома», подсчитал аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. Такая доля ВТБ вместе с размытыми после допэмиссии долями ВЭБ.РФ и Росимущества обеспечат государству сохранение контроля над «Ростелекомом» и после сделки, указывает Либин. Если считать по текущей рыночной стоимости акций «Ростелекома» (81 руб. за бумагу) и при допэмиссии 20% акций, капитализация «Ростелекома» составит около 262 млрд руб., а стоимость пакета в 17% – около 45 млрд, подсчитал аналитик «Уралсиба» Константин Белов.

Как именно госкомпания будет расплачиваться за Tele2, представители «Ростелекома» и ВТБ не говорят. При оценке Tele2 в 206 млрд руб. «Ростелекому» хватит для ее покупки и денег, полученных от ВТБ за 20% акций, оценивает Либин. Но Костин сказал, что банк покупает лишь часть допэмиссии, и оценка Tele2 для сделки может оказаться выше. Знакомый членов совета директоров Tele2 и знакомый сотрудников акционеров «Ростелекома» называли ранее сумму 240 млрд руб. При оценке Tele2, например, в 250 млрд руб., «Ростелекому» понадобится либо увеличивать допэмиссию до 30% от капитала, либо применять другие инструменты – доплачивать деньгами или квазиказначейскими акциями, перечисляет Либин.

217,8 млрд руб.

составили капитализация «Ростелекома» на вечер среды. Цена обыкновенной акции – 80,61 руб., привилегированной – 62,9 руб. Собеседник «Коммерсанта» в июле указывал, что обыкновенные акции при допэмиссии «Ростелекома» будут продаваться по 90 руб., а привилегированные – с дисконтом 16% к обыкновенным

У «Ростелекома» есть квазиказначейские акции: 12,01% уставного капитала (10,49% обыкновенных акций и 30,79% привилегированных) принадлежит его «дочке» «Мобител», указано на сайте госкомпании. Рыночная стоимость этого пакета в среду составляла 25,8 млрд руб. Собеседники «Ведомостей» в сентябре прошлого и январе этого года указывали, что часть сделки «Ростелеком» может оплатить именно этими акциями. Свободных денег для сделки у «Ростелекома» немного: по данным отчетности МСФО, на 30 июня на счетах у «Ростелекома» было 6 млрд руб.

«Ростелеком» может выпустить облигации «Ростелекома» или получить средства по открытым кредитным линиям, рассуждает партнер TA Legal Consulting Иван Тертычный. Однако наращивание долговой нагрузки «Ростелекома» ограничено ковенантами, из-за них возможности «Ростелекома» привлечь долговое финансирование ограничены, предупреждает он. По итогам II квартала 2019 г. чистый долг «Ростелекома» увеличился на 8% с начала года до 201,6 млрд руб., отношение чистого долга к OIBDA – 1,9.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Хотите скрыть партнерские блоки? Оформите подписку и читайте, не отвлекаясь.
Arrow