Политическая нестабильность в ЕС повысила привлекательность российских облигаций
Антироссийские санкции не являются сдерживающим фактором для инвесторов, пишет Bloomberg
Политическая нестабильность в Евросоюзе сделала российские облигации надежными и привлекательными для инвесторов, пишет Bloomberg.
Для портфельных менеджеров, настороженно относящихся к намеченным в Европе выборам, ухудшение отношений России и Запада, а также санкции в отношении российских крупных компаний не являются сдерживающими факторами, отмечает агентство.
Российские облигации стали безопасной гаванью после того, как рост нефтяных цен позволил стране преодолеть самую продолжительную за 20 лет рецессию, пишет Bloomberg: с доходностью российских облигаций примерно в 10 раз выше, чем в среднем по еврозоне, инвесторы лучше компенсируют риски в России, чем во Франции, где большинство опросов показывают, что кандидат в президенты от «Национального фронта» Марин Ле Пен может лидировать уже в первом туре голосования.
«Это вечный парадокс, что страна, в отношении которой введены санкции, оказывается менее волатильной и более привлекательной для инвесторов», – отмечает главный специалист по инвестициям в облигации развивающихся стран в Allianz Global Investors Грей Сайчин. «Нужно воздать им должное за то, как им удалось справиться с рецессией», – добавил он.
По данным Сайчина, после падения более чем на 100 базисных пунктов в прошлом году российские пятилетние кредитно-дефолтные свопы торгуются на таких уровнях, которые подразумевают, что рейтинг России может подняться с «мусорного» уровня.
Относительное спокойствие на российских рынках может помочь правительству выпустить еврооблигации. Министр финансов Антон Силуанов говорил, что это может произойти весной. Опрошенные Bloomberg 16 экономистов пришли к выводу, что есть 55%-ная вероятность того, что Минфин предложит выпуск облигаций к концу апреля.
Лондонский кредитный аналитик Manulife Asset Management Ричард Сигал рекомендует покупать ценные бумаги, выпущенные правительством, а также долларовые облигации компаний в металлургической и горнодобывающей отраслях. «Российские еврооблигации стали относительно безопасным убежищем», – сказал он в интервью во время недавнего визита в Москву.
Кто выиграет, а кто проиграет от падения цены на нефть
Для российской экономики снижение цен на нефть вместе с кризисом на Украине стало причиной настоящего шторма, пишут исследователи из Oxford Economics. На долю нефти и газа приходится 75% экспорта страны и более половины бюджетных доходов. Курс рубля, который и так находился под давлением геополитических рисков, рухнул, когда нефть стала быстро дешеветь. Российские компании и банки должны зарубежным кредиторам $600 млрд, а усугубляет ситуацию то, что санкции ограничивают возможность многих из них рефинансировать долг у американских и европейских банков. Темп инфляции в России ускорился до 9,4%, по оценкам JPMorgan, он достигнет 10,1% к концу года. / Ведомости