Статья опубликована в № 2668 от 13.08.2010 под заголовком: Молочный развод

Danone выходит из капитала "Вимм-билль-данна"

В восьмилетних отношениях «Вимм-билль-данна» (ВБД) и Danone поставлена точка: ВБД за $470 млн выкупает 18,4% своих акций у французской компании, объединяющей российский бизнес с «Юнимилком»
Danone

Пищевая компания. Крупнейшие акционеры: Eurazeo Group (4,2%), Caisse des Depots et Consignations Group (3,6%), в свободном обращении – 81,8% (84,2% голосующих акций). Капитализация – 27,97 млрд евро. Финансовые показатели (2009 г.): Выручка – 14,98 млрд евро, Чистая прибыль (за вычетом доли меньшинства) – 1,36 млрд евро.

«Вимм-билль-данн продукты питания»

Производитель молочных продуктов и соков. Основные акционеры (на 20 апреля 2010 г.): Danone – 18,4%, Гавриил Юшваев – 19,6%, Давид Якобашвили – 10,5%, Михаил Дубинин – 4,7%, Сергей Пластинин – 3,9%, Александр Орлов –3,1%. Капитализация (NYSE): $843 млн. Финансовые показатели (2009 г., US GAAP): выручка – $2,2 млрд, EBITDA – $306,6 млн, чистая прибыль – $116,5 млн. Компания основана в 1992 г. Производит молочные продукты (бренды «Домик в деревне», Neo, 2Bio, «33 коровы», «Чудо» и др.), соки (J7, «Любимый сад», 100% Gold), минеральную воду «Ессентуки», детское питание «Агуша». Владеет 37 заводами в России, на Украине, в Киргизии, Узбекистане и Грузии с общим штатом в 2009 г. 16 300 человек.

Акции ВБД Danone собирала пять лет (см. врез). Участники рынка ожидали от французской компании поглощения ВБД даже после объявления о прекращении переговоров. В то, что этот союз не сложится, они поверили лишь в июне, когда Danone неожиданно объявила об объединении российского бизнеса с «Юнимилком».

Вчера Danone и ВБД объявили, что французская компания выходит из капитала российской, продав ей 18,4% акций за $470 млн.

Примерно такую сумму – около 15 млрд руб. – Danone в течение 5–7 лет вложит в развитие СП с «Юнимилком» на первом этапе, говорил недавно глава ФАС Игорь Артемьев. Скорее всего, большая часть полученных от ВБД средств пойдет на модернизацию заводов «Юнимилка», подтверждает директор по связям с общественностью и госорганами Danone в России Марина Балабанова.

Это следствие создания СП с «Юнимилком», говорится в сообщении Danone. Продажа пакета не была условием «Юнимилка», уверяет Балабанова и подтверждает представитель «Юнимилка» Павел Исаев. Новая компания станет крупнейшей по продажам в денежном выражении и почти догонит лидера – ВБД – по объемам.

Предправления ВБД Тони Майер назвал сделку «дружественным завершением инвестиций Danone» (его слова приводятся в пресс-релизе).

Сделка будет профинансирована за счет имеющихся у компании ресурсов и не потребует привлечения дополнительных средств, отмечается в сообщении ВБД. На ее счетах на конец I квартала было $205 млн кэша, а в начале июля она разместила трехлетние облигации на 10 млрд руб. ($330 млн), напоминает аналитик UBS Светлана Суханова.

ВБД еще не решил, что делать с выкупаемыми у Danone акциями. Член совета директоров и совладелец ВБД Давид Якобашвили назвал «Ведомостям» несколько вариантов: «Акции могут быть выставлены на рынок, или могут быть сделаны определенные приобретения в обмен на эти акции».

ВБД выкупил акции по выгодной цене, считает аналитик «Тройки диалог» Виктория Соколова. После объявления о сделке Danone и «Юнимилка» рынки скорректировались и капитализация ВБД сократилась, но, по подсчетам Сухановой, даже к рыночной цене на 11 августа пакет выкуплен с дисконтом в 11%. Сумма сделки предполагает цену $58 за акцию и $14,5 за ADR, что выше, чем котировки на локальном рынке, но заметно ниже рыночной стоимости ADR, написали вчера в отчете аналитики Rye Man & Gor Securities.

Котировки ВБД на 20.00 МСК на NYSE выросли на 4,7% до $19,16.

Теперь у ВБД развязаны руки: компания может выпустить акции на рынок, увеличив их ликвидность, аннулировать их или использовать для сделок M&A, рассуждает Соколова, считая более интересным для компании первый или третий сценарий.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать