«Интер РАО» упорядочивает активы

Вчера «Интер РАО» объявила о созыве на 15 марта совета директоров. Он должен назначить внеочередное собрание акционеров. Владельцам энергохолдинга предлагается одобрить крупную сделку, сообщила компания. «Интер РАО» хочет объединить свою электрогенерацию в единый дивизион, сообщил представитель компании. От дальнейших комментариев он отказался.

С одной стороны, реорганизация позволит существенно снизить количество корпоративных процедур, необходимых для принятия решений внутри компаний, отмечает аналитик БКС Ирина Филатова. Как бы все это не привело к выводу активов, опасается аналитик «ВТБ капитала» Михаил Расстригин.

Источник, близкий к одной из сторон готовящейся сделки, говорит, что «Интер РАО» хочет получить контроль над активами ОГК-1 и ОГК-3. В первой компании он владеет 75,02% (установленная мощность – 9861 МВт), во второй – 81,93% (установленная мощность – 8497 МВт). При этом по предписанию Федеральной антимонопольной службы 18% в ОГК-1 и 19% в ОГК-3 переданы в доверительное управление. Но об объединении энергокомпаний речи не идет, говорит собеседник «Ведомостей». Схема в общих чертах будет такой. Сначала из ОГК-1 и ОГК-3 будут выведены активы. Они достанутся 100%-ной «дочке» «Интер РАО» – «Интер РАО электрогенерация».

ОГК-1 и ОГК-3 превратятся в пустышки, поэтому вместо акций этих компаний миноритариям будут предложены бумаги «Интер РАО». Допэмиссии не потребуется, говорит собеседник «Ведомостей». Акции предложит «дочка» холдинга «Интер РАО капитал», которая является одним из крупнейших акционеров энергохолдинга с долей 12,7%. Те из акционеров, кто проголосует против сделок, смогут продать свои бумаги, обещает источник, близкий к одной из сторон готовящейся сделки. Подробности схем он раскрывать отказался, пообещав, что вся информация будет доступна для участников рынка после заседания совета директоров. Цену выкупа и коэффициенты обмена утвердит совет директоров, добавил представитель «Интер РАО». ТГК-11, в которой холдингу принадлежит 67,5% акций, в сделку не войдет, добавляет он.

Вопросы к сделке могут возникнуть и у ФАС, говорит партнер «Нерр» Илья Рачков. Ведь получится, что доверительный управляющий долями ОГК-1 и ОГК-3 останется с пустышками или будет вынужден вместо них получить несущественные доли в самой «Интер РАО», поясняет юрист.

Как именно будет проходить сделка, компания пока не объясняет даже миноритарным акционерам, рассказывает один из совладельцев ОГК-3. Впрочем, он не ожидает неприятных сюрпризов. Расстригин указывает, что если коэффициенты обмена будут рассчитываться на основе текущей рыночной цены, миноритарии ОГК-1 могут получить 3,3% «Интер РАО», а ОГК-3 – 2,6%.