Индийская IPL получила скидку на калий в 13%

По мнению аналитика БКС Олега Петропавловского, «Уралкалий» слишком оптимистичен. По оценке Петропавловского, объем производства в этом году вряд ли будет выше, чем в предыдущем. Снижение цен приведет к сокращению EBITDA «Уралкалия» на 16% до $2,05 млрд в 2013 г., отмечает эксперт. Впрочем, неприятностей «Уралкалию» это не принесет: рентабельность компании по EBITDA за 2012 г., по оценке Петропавловского, составила около 55%, соотношение долга к EBITDA – меньше 1.

О подписании контракта с индийской Indian Potash Ltd (IPL) на поставку 1 млн т калия с февраля по январь 2014 г. БКК сообщила вчера. Цена – $427/т. Это примерно на 13% ниже, чем по прошлогоднему контракту. IPL – крупнейший в Индии импортер удобрений, обеспечивает более 60% местного калийного рынка.

Предыдущий контракт с IPL истек в марте 2012 г., но IPL из-за скопления запасов и неопределенности с индийской программой субсидирования закупок калия смогла выбрать весь объем (1,2 млн т) только в августе. Инвесторы контракт не оценили: к 19.00 мск «Уралкалий» на Лондонской бирже подешевел на 1,02% до $24,5 млрд (индекс FT Russia снизился на 1,14%), несмотря на то что аналитики прогнозировали еще более низкую цену – $420/т. Например, «Сбербанк CIB» – $400–420/т.

Скидок от «Уралкалия» добился и другой крупный покупатель. В начале года БКК заключила соглашение на поставку с 15 января по 30 июня 700000 т хлористого калия (плюс опцион на 300000 т) в Китай по $400/т, что почти на 15% ниже, чем прошлогодний контракт.

Китай и Индия – крупнейшие покупатели калия. По данным «Уралкалия», доля Китая в структуре общих поставок компании – 22%, Индии – 16%. БКК неоднократно переносила подписание соглашений с ними, так как стороны не могли договориться о ценах. Еще один крупный рынок для «Уралкалия», правда спотовый, – Бразилия, на нее приходится около 5% продаж. С 1 апреля калий для бразильских покупателей будет стоить $465/т, сообщил представитель компании. Это на 3,3% выше предыдущей цены, говорит источник, близкий к компании (представитель это не комментирует).

Из-за отсутствия крупных контрактов «Уралкалию» в конце 2012 г. пришлось снижать загрузку мощностей с 80 до 50%. Из-за неблагоприятной конъюнктуры «Уралкалий» не раз менял прогноз по выпуску продукции и в конце концов сократил производство на 13,3% в сравнении с первоначальным планом до 9,1 млн т. В 2013 г., если рыночная ситуация сложится в пользу компании, она произведет 11 млн т, говорил гендиректор «Уралкалия» Владислав Баумгертнер в конце прошлого года.