Статья опубликована в № 4104 от 28.06.2016 под заголовком: «Уралкалий» торгуется с Индией

Белорусская калийная компания снизила на треть цену для индийской IPL

«Уралкалий» рассчитывает добиться более выгодных условий

Белорусская калийная компания (БКК) поставит индийской IPL минимум 700 000 т калия в 2016–2017 гг. по цене $227/т. Контракт компании заключили 27 июня, сообщила БКК. Поставки начнутся 1 июля 2016 г. Цена справедлива и отражает текущую конъюнктуру на мировом калийном рынке, соглашение с IPL окажет позитивное влияние на весь мировой калийный рынок уже в самое ближайшее время, придаст уверенности всем его участникам, стимулирует спрос на калийные удобрения, уверяет БКК. Представитель IPL не ответил на запросы.

«Уралкалий» также рассчитывал заключить контракт с Индией в июне, говорили топ-менеджеры компании на прошлой неделе. Но «Уралкалий» считает цену $227/т низкой и пока не готов заключать контракт, сказал «Ведомостям» представитель компании.

В прошлом году «Уралкалий» договорился с Индией о цене $332/т. Cпотовые цены в Бразилии упали за год с $350/т до $210/т, спрос фактически стагнирует, на рынке высокая конкуренция, поэтому сейчас любая цена на калий выше $220/т – это хорошая цена, считает аналитик Raiffeisenbank Константин Юминов. Исторически цена первого подписавшего контракт является фиксированной для рынка. Если «Уралкалий» будет выжидать какой-то другой цены, он может потерять объемы, что повлияет на годовой объем продаж, сказал Юминов «Интерфаксу».

Вряд ли на цену индийского контракта могло серьезно повлиять недавнее заявление президента Белоруссии Александра Лукашенко о возможном возобновлении альянса «Беларуськалия» и «Уралкалия», полагает аналитик. Дело в фундаментальных факторах: во-первых, у Индии снижаются запасы; во-вторых, страна ожидает хороших осадков, которые после двух лет засухи принесет муссон, а это подогревает ожидания фермеров по доходам от продаж, заключает он.

Теперь можно надеяться, что и контракт с Китаем может быть заключен по цене $200–210/т в конце лета, считает аналитик. В этом году переговоры производителей с китайскими покупателями затянулись: Китай накопил большие запасы и теперь хочет договориться по цене ниже $200/т, напоминает Юминов.

Если БКК и «Уралкалий» все же возобновят сотрудничество и восстановят альянс, может оказаться, что цена индийского контракта в $227/т станет новым «ценовым дном» для рынка, говорит аналитик «Уралсиба» Денис Ворчик. Переговоры о возобновлении торгового альянса будут формировать ожидания игроков рынка, в том числе со стороны Canpotex, что, в свою очередь, окажет поддержку ценам на калийные удобрения. При таком сценарии, если Китай затянет с подписанием контракта, он может и вовсе остаться без дисконта (в последние несколько лет дисконт цены для Китая к индийскому контракту составлял 5–6%), объясняет аналитик.

Чистый долг «Уралкалия» на конец I квартала 2016 г. составил $5,451 млрд, отношение чистого долга к EBITDA – 2,85. Но компания не первый год выкупает акции с рынка, план с мая по сентябрь – 4%. Кроме того, «Уралкалий» может выкупить пакет своего акционера – группы «Онэксим» – в 20%, рассказывали источники «Ведомостей». Для этого он привлек $1,7 млрд у Сбербанка, сообщал РБК со ссылкой на источники. Директор по экономике и финансам «Уралкалия» Антон Вищаненко на прошлой неделе говорил, что компания пока не выбирала кредитные линии Сбербанка в $1,5 млрд и $3,9 млрд. К концу года долговая нагрузка «Уралкалия» может приблизиться к 4 EBITDA, сказал топ-менеджер.

При цене на калий $227/т «Уралкалий» до конца года скорее всего не превысит ковенанту в 4 чистый долг / EBITDA, которая установлена по PXF-кредиту от 16 банков, говорит Юминов. Но этот расчет исключает выкуп доли «Онэксима», оговаривается он. Если «Уралкалий» будет выкупать долю акционера, долговая нагрузка вырастет существенно.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать