Бизнес
Бесплатный
Иван Песчинский
Статья опубликована в № 4353 от 30.06.2017 под заголовком: ФСК ставит новые сети

ФСК присматривается к башкирским сетям

Госкомпания рассчитывает в будущем консолидировать все магистральные сети, не доставшиеся ей при реформе электроэнергетики

По закону единственным оператором магистральных электросетей должна быть ФСК, но, к сожалению, не во всех регионах это так, посетовал в четверг предправления ФСК Андрей Муров и привел в пример Башкирию, Татарстан, Новосибирскую и Иркутскую области. Один из активов, которым интересуется ФСК, – это магистральные сети Башкирской электросетевой компании (БЭСК), рассказал он. Их эксплуатирует 100%-ная «дочка» БЭСК Башкирская сетевая компания (БСК).

Это очень предварительные разговоры с руководством БЭСК, никаких оценок ФСК пока не делала, к тому же вокруг БЭСК сейчас много политики, в том числе по различным искам, отметил Муров. 90,47% акций БЭСК принадлежит АФК «Система». В начале недели Арбитражный суд Башкортостана наложил на эти акции, а также на 31,76% МТС и 100% «Медси» арест по иску «Роснефти» и «Башнефти» к АФК «Система» на 170,6 млрд руб.

Сейчас ФСК изучает Дальневосточную энергетическую управляющую компанию (ДВЭУК). 99,99% ее акций принадлежит Росимуществу, она владеет электросетевыми активами на Дальнем Востоке. «Мы считаем, что там есть активы, которые находятся в нашей компетенции», – заявил Муров, подчеркнув, что ФСК претендует только на магистральные сети, а распределительные – в области интересов «Русгидро». Пересечений по интересам с «Русгидро» нет, хотя, может, кто-то хочет, чтобы они были, заметил топ-менеджер ФСК. Ранее в июне гендиректор «Русгидро» Николай Шульгинов обсуждал с президентом Якутии Егором Борисовым возможность консолидации гидрогенерирующей компанией активов ДВЭУК. Представитель «Русгидро» отказался от комментариев.

Оценить магистральные активы ДВЭУК аналитики затруднились. По отчету БЭСК, на конец 2016 г. балансовая стоимость БСК составила 2,6 млрд руб.

ФСК ЕЭС

Электросетевая компания
Основной акционер – Росимущество (80,13%).
Капитализация – 216,3 млрд руб.
Выручка (МСФО, I квартал 2017 г.) – 49,8 млрд руб.,
Прибыль – 5,8 млрд руб.

После распада СССР не все энергоактивы были объединены в РАО «ЕЭС России», напоминает руководитель группы исследований и прогнозирования АКРА Наталья Порохова, некоторые из них достались, например, региональным властям. Но во время реформы РАО «ЕЭС России», когда были приняты законы о разделении видов деятельности и эти компании тоже были реформированы, магистральные линии ФСК так и не были переданы.

Вопрос о покупке доли «Русгидро» в Иркутской электросетевой компании (около 55% принадлежит структурам En+, 42,75% у «Русгидро») не стоит на повестке у ФСК. «К нам с таким предложением не приходили», – отметил Муров. К началу 2018 г. ФСК планирует завершить лишь процесс консолидации Кубанских и Томских магистральных сетей (у ФСК – 48,99 и 52% соответственно).

Возможно, ФСК рассчитывает на синергетический эффект за счет оптимизации операционных расходов и консолидации инвестпрограмм, объясняет аналитик Renaissance Capital Владимир Скляр. Сейчас финансовый поток компании позволяет присматриваться к каким-то точечным проектам без существенного роста долговой нагрузки, отмечает он. На конец I квартала на счетах ФСК находилось 41,8 млрд руб. Долг ФСК за 2016 г. снизился на 5% до 261,7 млрд руб., или 2,2 EBITDA. Скорректированный свободный денежный поток ФСК на конец 2016 г. составил 4 млрд руб., посчитал Скляр.

Оплата новых электросетевых активов денежными средствами не самый удобный вариант для ФСК в связи со значительным уровнем долга компании, считает аналитик БКС Игорь Гончаров. Более вероятный сценарий – приобретение в обмен на акции ФСК или «Россетей», считает он.