Экономисты советуют приостановить бюджетное правило и снизить страховые взносы

Российская экономика столкнулась сразу с тремя шоками – падением цен на нефть, режимом самоизоляции и снижением спроса на российский экспорт. Но основной удар придется только на 2020 г., пишут экономисты РАНХиГС в докладе «Три шока и их влияние на перспективы экономической ситуации в России».

К новому уровню цен на нефть экономика и бюджет адаптируются уже в 2021 г., считают они. Преодолеть последствия второго шока будет сложнее – экономика еще не сталкивалась с такими проблемами. Впервые в эпоху современного экономического роста, т. е. за последние 300 лет, глобальный кризис спровоцирован медицинскими проблемами, писал в колонке для «Ведомостей» ректор РАНХиГС Владимир Мау.

Этот шок по своей природе близок к ситуации 1990-х гг., когда были разрушены логистические связи из-за закрытия большинства производств, говорится в докладе. Его экономика тоже переживет за 2020 г. – продолжительность спада в отраслях зависит от сложности производственных цепочек, но в сфере услуг, наиболее пострадавшей от режима самоизоляции, они простые и короткие, пишут авторы доклада. После шока, связанного с природными катаклизмами, производители комплектующих и промежуточных товаров восстанавливают выпуск примерно через три квартала, сравнивают профессор Высшей коммерческой школы (HEC) Жан Ноэль Барро и Джулиен Саванат из Университета Боккони.

И, наконец, шок, подобный третьему, российская экономика переживала только в 2008–2009 гг. Он будет преодолен после того, как другие страны снимут карантин, пишут авторы доклада. Мировая экономика не была перегрета, как перед мировым финансовым кризисом, темпы роста были невелики, а потому и восстановление будет довольно быстрым, хотя на докризисный уровень торговля и спрос не вернутся, объясняют они.

Не «перегрета» на этот раз и российская экономика – к началу 2020 г., в отличие от 2008 г., она растет ниже своих потенциальных темпов, пишут эксперты РАНХиГС. С 2014 г. в среднем годовой рост не превышал 0,8%, указывала и главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

Но экономический кризис может спровоцировать финансовый из-за накопившихся в разных странах проблем, предупреждают авторы доклада. В какой момент и в какой стране он может возникнуть, предсказать нельзя. Пока такой риск авторы доклада не учитывают, но в 2021 г. его вероятность вырастет.

Не стоит недооценивать риски, связанные с падением мировой экономики, говорит главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. «В некотором роде мы сейчас проходим через эпидемию испанского гриппа 1918 г., Великую депрессию и «Великую рецессию» 2007–2009 гг., вместе взятые. Нынешний кризис куда более жесткий, чем финансовый кризис 2008 г.», – цитирует издание ECONS профессора MIT Дарона Аджемоглу.

Экономисты РАНХиГС рассматривают два сценария: власти разных стран начнут постепенно снимать ограничения уже во II квартале или пандемия продлится до конца года. В первом сценарии мировую экономику ждет падение на 1,5% и жесткое сокращение на 5% – во втором. Самые пессимистичные прогнозы рейтингового агентства Fitch и Международного валютного фонда (МВФ) предполагают падение мировой экономики на 3,9 и 3% соответственно и роста в 2021 г. на 3–4% и на 5,8%. Расти глобальная экономика может начать в лучшем случае в конце 2020 г., предупреждал профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини. Хотя большинство экономистов ждут развития кризиса по V-образной траектории – быстрое восстановление после глубокого спада, – надо признать, что кризис 2020 г. – это нечто совсем особое, указывал он: сжатие, которое происходит сейчас, не имеет ничего общего ни с V-, ни U-, ни L-образной траекторией, оно похоже на вертикальную линию I.

По прогнозу экономистов РАНХиГС, при первом сценарии развития кризиса цены на нефть могут вырасти до $40–45/баррель уже в мае: если новое соглашение ОПЕК+ позволит сократить предложение нефти больше, чем сократится спрос. Но если страны начнут увеличивать поставки, цены закрепятся на уровне $30/баррель (на 20:00 по мск 22 апреля баррель нефти Urals стоил $11,5). Такими же они останутся при продолжении пандемии до конца 2020 г., но уже в 2021 г. восстановятся до $40–45/баррель во всех сценариях, ждут экономисты.

Маневр для России

Российская экономика столкнется с куда более серьезным падением, нежели мировая. Если бы не кризис и резкое снижение цен на нефть, в 2020 г. она выросла бы на 1,5%, пишут эксперты РАНХиГС, но шок на нефтяном рынке вычтет из этого роста от 1,7 до 2,1 процентного пункта (п. п.). Второй шок от самоизоляции будет стоить экономике еще от 5,5 п. п. до 9,5 п. п. роста (в зависимости от длительности пандемии). И, наконец, третий шок из-за падения спроса на российский экспорт вычтет из роста от 1 до 2 п. п. В итоге за 2020 г. экономика упадет на 7, а то и 12%. Но уже в 2021 г. экономику ждет восстановление, прогнозируют авторы доклада: его темпы будут зависеть, прежде всего, от скорости снятия в разных странах ограничений, связанных с пандемией, а также от восстановления спроса на российское сырье. При оптимистичном сценарии рост может достигнуть 7% ВВП, при пессимистичном – 4,5%.

Ресурсов для поддержки экономики у российских властей не так много. В зависимости от развития кризиса дефицит федерального бюджета может составить от 3,8 до 7,2% ВВП. При сохранении всех запланированных расходов, в том числе на нацпроекты, ситуация с бюджетом даже без учета дополнительных мер поддержки тяжелая. Потратить на помощь бизнесу и населению чиновники могут максимум около 4% ВВП, предупреждают авторы доклада. По оценкам министра финансов Антона Силуанова, власти уже выделили на антикризисные меры 2,8% ВВП (с учетом налоговых и кредитных отсрочек). Но прямая денежная поддержка экономики без учета налоговых отсрочек и госгарантий не превышает 0,3% ВВП, оценивала главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова.

В отличие от большинства экономистов, эксперты РАНХиГС не предлагают финансировать антикризисный план за счет займов. Всего в 2020 г. для компенсации выпадающих ненефтегазовых доходов понадобится занять 2–2,7 трлн руб., а к концу 2021 г. общий госдолг (с учетом региональных займов) может вырасти до 20–24% ВВП. Безопасным для России авторы доклада считают госдолг в 30% ВВП. По их мнению, антикризисные меры стоит финансировать только с помощью резервов (в том числе за счет средств от сделки по продаже Сбербанка правительству за 2,1 трлн руб., что позволит пустить на расходы часть резервов). Для этого придется изменить бюджетное правило, но аргументом может быть то, что ситуация в 2020 г. исключительная, говорится в докладе.

Эксперты РАНХиГС предлагают приостановить действие бюджетного правила в 2021 г., разрешив властям увеличить расходы на сумму до 4% ВВП, чтобы профинансировать нацпроекты. Если сохранить бюджетное правило в 2021 г., придется сократить уже запланированные расходы примерно на 2–3 трлн руб., то есть отказаться от большинства инвестиционных трат. Но эти деньги нужны для поддержки экономики, так же как и снижение налоговой нагрузки на труд, предупреждают авторы доклада. И предлагают вернуться к идее снизить ставку страховых взносов до 22% (сохранив для малого и среднего бизнеса на уровне 15%). Это стимулирует рост экономики и компенсирует потери от повышения НДС до 20% с 2019 г. Чиновники уже обсуждали такую идею в начале 2020 г., но не нашли средств для компенсации выпадающих доходов от снижения. Представитель Минфина отказался от комментариев, а его коллега из ЦБ не ответил на запрос.