Эксперты ФРС увидели риски начала в США периода фискального доминирования
Регулятор начнет напрямую выкупать новый госдолг по нулевой ставке
Перспектива перехода монетарных властей США к фискальному доминированию – системе, в которой риск неспособности правительства исполнять свои обязательства становится более значимым, чем разгон инфляции, – перестала быть надуманной. К таким выводам пришли эксперты ФРС в статье «Фискальное доминирование и возврат к нулевым ставкам по банковским резервам».
«Чисто арифметически тенденции роста государственного долга и дефицита бюджета США таковы, что в конечном итоге приведут к возмутительно высокому соотношению госдолга и ВВП», – пишет доцент центра экономики, политики и истории Техасского университета в Остине Чарльз Каломирис в статье для Федерального резервного банка Сент-Луиса (часть системы ФРС). В какой-то момент накопление обязательств бюджета и рост его дефицита могут начать «доминировать» над задачей центрального банка удерживать инфляцию, пишет Каломирис. Такой риск более чем реален в относительно недалекой перспективе, утверждает эксперт.