Статья опубликована в № 2695 от 21.09.2010 под заголовком: Денег хватит

Центральный банк обещает не вмешиваться в формирование курса рубля

Главной своей целью на 2011–2013 гг. ЦБ называет удержание инфляции в 5–7% при все большем снижении влияния на валютный рынок. Но денежная программа свидетельствует, что ЦБ готов активно скупать валюту
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Центробанк не будет вмешиваться в формирование курса рубля, основанное на фундаментальных факторах, но продолжит противодействовать его резким колебаниям, говорится в Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2011–2013 гг. (есть у «Ведомостей»). За семь месяцев ЦБ купил $44,7 млрд, до конца года, по его оценке, резервы пополнятся еще на $33 млрд до $501 млрд. В 2011 г. они вырастут на $58 млрд (при цене нефти $75/барр. – базовый сценарий) или на $100 млрд ($90), в пессимистичном сценарии ($60) останутся неизменными.

ЦБ остается активным участником валютного рынка и обеспечивает денежное предложение путем интервенций, констатирует Евгений Гавриленков из «Тройки диалог»: так он действовал и раньше, разгоняя денежную массу. В 2011 г. ЦБ планирует ее рост не более чем на 23%, что при таком масштабе интервенций маловероятно, думает Гавриленков: высокий инфляционный потенциал остается.

Зато сокращается влияние на денежный рынок со стороны Минфина, говорится в документе. За семь месяцев его средства на счетах в ЦБ уменьшились лишь на 275 млрд руб. (при резервировании более 500 млрд на финансирование дефицита бюджета). К концу года остатки средств бюджета на счетах ЦБ (средства нацфондов) составят 3,7 трлн руб., прогнозирует ЦБ; это означает, что из резервного фонда во втором полугодии может понадобиться еще лишь порядка 260 млрд руб., к началу 2011 г. его объем составит чуть менее 1 трлн.

В 2011 г., если нефть подешевеет, понадобится и весь резервный фонд, и более активное использование фонда национального благосостояния, полагает ЦБ. При базовом сценарии из фонда потратят около 230 млрд руб., а при дорогой нефти он даже пополнится почти на 500 млрд. Но бюджет не будет профицитным даже при нефти за $90, посчитал Гавриленков: доходы вырастут до 9,6–9,7 трлн руб. при расходах в 10,7 трлн. К тому же при цене в $90 вырастут расходы, не сомневается Александр Морозов из HSBC: «Часть нефтедоходов правительство будет сберегать, а дефицит финансировать займами». Объем внешних займов Минфина во всех трех сценариях ЦБ – порядка $8 млрд в год, посчитал Владимир Тихомиров из ФК «Открытие». С программой внутренних займов на 2011 г. в 1,3 трлн руб. такой сценарий не стыкуется, замечает Гавриленков.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more