Статья опубликована в № 2805 от 05.03.2011 под заголовком: Деньги отпечатают к лету

ФРС США остановит печатный станок к июню

ФРС готовится завершить масштабный выброс ликвидности на денежный рынок в июне. Программу выкупа казначейских облигаций на $600 млрд для накачки экономики США деньгами не планируется продлевать
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Руководители Федеральной резервной системы США дают понять, что планируют прекратить в июне программу выкупа казначейских облигаций на $600 млрд, сообщает Bloomberg. Между тем до сих пор стратегия ФРС заключалась в постепенном сворачивании интервенций на рынке облигаций.

Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Деннис Локхарт заявил вчера журналистам, что не видит «большого смысла в постепенном завершении» программы. «Не думаю, что в этом есть необходимость», – высказался на ту же тему в конце февраля президент ФРБ Филадельфии Чарльз Плоссер.

Второй раунд так называемого количественного смягчения ФРС объявила в начале ноября прошлого года, пообещав выкупить казначейские облигации на $600 млрд в течение восьми месяцев. То есть номинально программа должна завершиться где-то в июне; сейчас, по оценке Wrightson ICAP, ФРБ Нью-Йорка выкупает по $80 млрд в месяц. Если ФРС продолжит выкупать бонды и после июня, но в меньших объемах, это позволит дилерам постепенно приспособиться к ее уходу с рынка, полагает Луи Крэндалл, главный экономист по США Wrightson ICAP. «Риск резкого завершения программы 1 июля заключается в том, что нарушится действующий порядок и Уолл-стрит придется поглощать дополнительные объемы долга», – говорит он (цитата по Bloomberg).

Именно по этой причине предыдущие программы ФРС завершала плавно, а не резко. В рамках первого раунда количественного смягчения, завершившегося в марте 2010 г., она выкупила активы на $1,7 трлн. В них были включены и казначейские облигации на $300 млрд, завершить выкуп которых планировалось в августе 2009 г., но ФРС на месяц продлила программу выкупа, сократив его объемы. А в сентябре 2009 г. председатель ФРС Бен Бернанке заявил о переносе окончания программы выкупа ипотечных облигаций (общий объем – $1,25 трлн) с декабря на март 2010 г.

Но сейчас в руководстве ФРС, похоже, считают, что сам объем программы важнее процесса ее реализации и что именно он определяет уровень долгосрочных процентных ставок. «Когда мы завершили предыдущую программу в I квартале прошлого года, то увидели, что рынок отреагировал адекватно и никакого существенного влияния на процентные ставки это не оказало, – заявил Бернанке 1 марта. – С точки зрения процентных ставок главное значение имеет совокупный объем программы, а не размеры и порядок регулярных покупок».

Аналогичную позицию высказала на форуме в Нью-Йорке на прошлой неделе заместитель председателя ФРС Дженет Йеллен.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more