«Южный Кузбасс» выплатит дивиденды впервые с 2008 г.
Впервые с 2008 г. «Южный Кузбасс» готовится выплатить дивиденды – рекордные 22 млрд руб. Так основной владелец компании – группа «Мечел» – решает проблему долгов, считают эксперты
«Мечел»
Горно-металлургический холдинг. Основной владелец – Игорь Зюзин (65,49%). Выручка (US GAAP, I квартал 2012 г.) – $2,95 млрд. Чистая прибыль – $218 млн. Капитализация – $3,2 млрд.
Угольная компания «Южный Кузбасс» готовится выплатить 21,9 млрд руб. дивидендов (606,94 руб. на акцию). Это доходы по результатам 2010–2011 гг., рекомендация одобрена советом директоров, сообщил «Южный Кузбасс», собрание акционеров пройдет 1 октября.
Для рынка новость стала сюрпризом: «Южный Кузбасс» не платил дивиденды с 2008 г. (до этого также был трехлетний перерыв) и в июне – на годовом собрании акционеров – было принято решение не делать выплат. А теперь компания планирует направить акционерам 88% суммарной прибыли по РСБУ за 2010–2011 гг. На ММВБ-РТС «Южный Кузбасс» подорожал в пятницу сразу на 18,39% (до 95,3 млрд руб.) – при увеличении индекса на 0,04%. В течение дня рост котировок компании превышал 30%.
Что изменилось за последние полгода (с момента рекомендаций для годового собрания), пресс-секретарь главного акционера «Южного Кузбасса» – «Мечел майнинга», у которого 96,6% акций, комментировать не стал. Так же поступил его коллега из «Мечела». Возможные выплаты других «дочек» компании он также отказался обсуждать.
Аналитики RMG не исключают продажу акций «Южного Кузбасса» или части «Мечел майнинга», который объединяет горнодобывающие активы «Мечела». Раньше группа думала об IPO этого сегмента – для снижения общего долга (см. врез), но кризис и нестабильность рынка угля не позволили сделать этого.
Впрочем, аналитик «Ренессанс капитала» Борис Красноженов уверен, что дивиденды «Южного Кузбасса» связаны с планами «Мечела» консолидировать максимум денежных средств, чтобы снизить уровень чистого долга и не допустить нарушения ковенантов по кредитам (в частности, отношение чистого долга к EBITDA).
Желание «Мечела» снизить долг может отразиться на проектах компании, отмечает Красноженов. До сих пор «Мечел» не раз заявлял, что два главных пункта в его стратегии – развитие гигантского Эльгинского угольного проекта («Якутуголь») и «Южного Кузбасса», напоминает эксперт, но с весны менеджеры «Мечела» стали готовить инвесторов к тому, что «Южный Кузбасс» может временно притормозить новые проекты. В мае «Мечел» действительно сократил общую инвестпрограмму на 2012 г. – с изначальных $1,8 млрд до $1,2 млрд, говорит представитель группы, с тех пор изменений не было и все приоритетные проекты «Южного Кузбасса» остаются в силе.