Финансы
Бесплатный
Ольга Плотонова

Минфин: ЦБ регулирует денежный рынок "как по учебнику"

Российский денежный и банковский рынок сейчас пришел в то состояние, которое описывают на первых страницах во всех учебниках по денежно-кредитной политике, сказал замминистра финансов России Алексей Моисеев: "деньги в экономику идут исключительно из ЦБ и по той цене, которую он устанавливает".

Выступая на конференции "Российский банковский сектор: риски роста", он напомнил, что до кризиса Центробанк давал ликвидность путем интервенций на валютном рынке, фактически ЦБ "вливал деньги" через покупку валюты. Тогда у регулятора не было никакой возможности контролировать денежный рынок, денежную массу. И это привело к ненормальному развитию экономики - в 2007 г. инфляция выросла до 15% и начали надуваться различные "пузыри". В итоге в 2009 г. снижение ВВП России было 8%.

По личной экспертной оценке Моисеева, если бы до кризиса в России была денежно-кредитная политика, которая существует сейчас, денежные ставки были бы положительными, то падение экономики было бы 3-4%, как и в других странах.

Сейчас сложилась ситуация, когда есть некий структурный дефицит ликвидности, и это "правильная здоровая модель", говорит Моисеев: ЦБ в состоянии покрыть существующий дефицит через свои инструменты по своей ставке. По мнению Моисеева, такая ситуация продолжится и дальше. Тем более, сейчас в банковском секторе началась серьезная борьба за ресурсы, что делает процентную политику ЦБ еще более влиятельной. Политика регулирования денежного рынка через процентные ставки поможет ЦБ в достижении цели перехода к таргетированию инфляции и отмене валютного коридора (в ЦБ говорили, что намерены прийти к этому в 2015г.).

В настоящее время депозитная ставка составляет 4,25% годовых. Необеспеченные кредиты на день ЦБ дает под 8,25%, а репо — под 5,5%. Все эти ставки были синхронно повышены при увеличении ставки рефинансирования в сентябре.

По словам Моисеева, "процесс калибровки денежно-кредитной политики ЦБ еще не вполне закончен, возможно, ЦБ надо расширить число инструментов для предоставления ликвидности". Также, по мнению Моисеева, банковский регулятор может расширить объем залогов, которые принимаются Центробанком в залог.

Представители ЦБ уже не раз говорили о том, что банк готов увеличить объемы предоставляемой ликвидности с текущих 3 трлн руб. до 6-7 трлн руб. и более. Кроме того, ЦБ готов изменить ставки, по которым он предоставляет деньги банкам. В частности, ЦБ в следующем году предложит банкам плавающую ставку по кредитам. Сейчас обсуждается привязка стоимости кредитов от регулятора к ставке RUONIA, которую формирует ЦБ на основе данных от банков. Это должно значительно повысить спрос банков на длинные кредиты (выдаваемые на срок от месяца до года).

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more