Долг в США бьет рекорды
Выпуск корпоративных облигаций в США в этом году уже побил прошлый рекорд; но известные компании продолжают его улучшать
В 2013 г. выпуск корпоративных облигаций в США превысил $1,066 трлн, что на $13 млрд больше рекорда, установленного в прошлом году. Об этом свидетельствуют данные компании Dealogic, которая начала изучать их в 1995 г.
Так, к примеру, заказы инвесторов на облигации корпорации Microsoft в американской валюте почти в три раза превысили их количество и составили $9 млрд. Во вторник Microsoft продала долговые ценные бумаги на $8 млрд (включая бонды на 3,5 млрд евро).
Ранее в сентябре телекоммуникационная компания Verizon Communications осуществила крупнейшую в истории сделку по продаже корпоративных облигаций. Она смогла привлечь $49 млрд для того, чтобы выкупить 45% акций в Verizon Wireless у Vodafone. Это намного превышает предыдущий рекорд, когда Apple в апреле продала облигации на $17 млрд.
«Рынок восприимчив к сделкам, которые поражают воображение тем, какими крупными они могут стать, если это правильное имя в правильном секторе при правильной бизнес-модели», - отмечает руководитель отдела рынков долгового капитала США в RBC Capital Markets Эмери Данн.
Нынешняя популярность корпоративных долговых бумаг происходит на фоне рекордного роста фондового рынка и свидетельствует о том, что инвесторы не намерены отказываться от этого инструмента. Доходность облигаций с начала года поднялась, привлекая покупателей, предпочитающих получать стабильный доход. «Общий спрос на доходность по-прежнему очень высокий", - говорит стратег по инструментам с фиксированной доходностью Charles Schwab Кэти Джонс.
В целом корпоративные облигации торгуются лучше государственных, потому что инвесторы предпочитают более высокую доходность при незначительном увеличении риска. Согласно данным Barclays, облигации американских компаний имеют отрицательную годовую доходность на уровне 1,63%, а правительства США - 2,07%.
Еще один важный фактор - это политика ФРС, направленная на удержание низких процентных ставок, чтобы стимулировать экономику. Как ожидается, скоро эту программу начнут сворачивать. «Корпорации, возможно, предчувствуют, что мы движемся к повышению процентных ставок, поэтому хотят успеть выпустить облигации», - считает старший портфельный управляющий Pioneer Investments Майкл Темпл.
Руководитель отдела рынков долгового капитала США в RBC Capital Markets Эмери Данн добавляет, что в 2014 г. объем выпуска «умеренно снизится», но все равно сможет превзойти отметку в $1 трлн, если продолжится восстановление экономики, а компании будут эффективно использовать средства.