Финансы
Бесплатный
Мари Месропян

Минфин разместил половину выпуска «инфляционных» ОФЗ

Хотя спрос превышал предложение почти вдвое и составил порядка 300 млрд рублей

Спрос на новый инструмент Минфина - ОФЗ с привязкой к инфляции - составил более 200 млрд руб. Bloomberg передавал, что спрос приблизился к 300 млрд руб., причем не менее 10% заявок были от инвесторов из США, Великобритании, Китая и Японии. «Особенно удивил спрос от американских инвесторов», – признавался «Ведомостям» один из инвестбанкиров.

«Почти треть выпуска ОФЗ Минфина с привязкой к инфляции купили иностранные инвесторы, большую часть - из США. Данный инструмент там существует давно и хорошо знаком инвесторам. Еще 30% выкупили негосударственные пенсионные фонды и управляющие компании. Остальные 40% достались банкам, что обеспечит ликвидность выпуска. В связи с высоким спросом цена повышалась трижды, в итоге объем размещения составил 75 млрд руб.», - рассказал руководитель управления рынков долгового капитала «ВТБ капитал» Андрей Соловьев.

Купон новых ОФЗ фиксирован – 2,5%, цена размещения составила 91% номинала (1000 руб.), что соответствует реальной доходности в 3,84%. Первоначально ориентир составлял 87-92% от номинала, позже он был сужен до 90-91% от номинала. Он ежедневно индексируется в соответствии с инфляцией. Срок обращения бумаг – восемь лет.

Организаторы размещения собирали заявки вчера до полудня («ВТБ капитал», Газпромбанк, «Сбербанк CIB»). Большинство участников подавали заявки по нижней границе ценового диапазона, который составлял 87-92%, рассказал источник в одном из инвестбанков: «Спрос превысил ожидания, и Минфин определил более высокую цену - в 91% номинала». Срок подачи заявок был сдвинут на час, чтобы участники могли заново подать заявки по новой цене, говорит он, и часть инвесторов отказалась от участия, поскольку сочла цену «неинтересной». «Не все оказались готовы переплачивать за этот инструмент», - добавил другой источник, близкий к организаторам.

Соловьев указал, что на бумаги был и внутренний спрос - облигации приобретали частные пенсионные фонды, а также банки и другие участники рынка, которые обеспечат ликвидность данных облигаций на вторичном рынке. Он ждет, что подобные бумаги вскоре начнут размещать компании. Среди локальных инвесторов были НПФ Сбербанка, НПФ «Будущее» (входит в группу О1 Бориса Минца), пенсионные фонды группы «Бин» Микаила Шишханова и, как сообщал «Интерфакс», НПФ «Газфонд пенсионные накопления» и НПФ «Лукойл-гарант». Пресс-служба ВЭБа, госуправляющего пенсионными накоплениями, отказалась комментировать участие в размещении.

Существенное превышение спроса над предложением позволило значительно поднять цену во время размещения, следует из слов министра финансов Антона Силуанова, которые передала пресс-служба ведомства. Он считает, что «можно констатировать успешный возврат России на международные рынки капитала».

Большинство опрошенных участников рынка прогнозировали, что в итоге будет размещена половина выпуска. У нового инструмента доходность ниже, чем по ОФЗ с фиксированным купоном, а низкая ликвидность на первых этапах торгов и довольно сложный расчет полного дохода, который можно получить по бумаге, могли оттолкнуть инвесторов, говорит начальник аналитического управления УК «Ингосстрах - инвестиции» Евгений Воробьев. Компания также инвестировала в новые ОФЗ, но сумму не раскрывает. «Мы не ждали такого высокого спроса, тем более по текущей цене. По нашим прогнозам, даже при 91% от номинала мы ожидали, что Минфин разместит 50-75 млрд руб. Не думаю, что инструмент будет ликвидным. Возможно, что первые полгода и будут продажи, пока инфляция снижается», - говорит Алексей Егоров из Промсвязьбанка.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать