Финансы
Бесплатный
Эмма Терченко
Статья опубликована в № 4383 от 11.08.2017 под заголовком: Рубль заплатил дивиденды

Что будет с рублем во втором полугодии

Дивидендные выплаты подходят к концу, а цены на нефть растут, что может укрепить национальную валюту

Несмотря на стабильность на нефтяном рынке, с начала августа рубль ослаб: в первые дни месяца доллар стоил дороже 61 руб., евро – 72 руб., хотя баррель Brent с начала августа стоит $51–53. В августе рубль традиционно испытывает давление – сказываются сезонный рост импорта и увеличение спроса на валюту со стороны граждан, выезжающих за рубеж. Негативно влияют на рубль и выплаты дивидендов российскими компаниями – иностранные инвесторы конвертируют полученную прибыль в валюту.

Но дальше курс будет зависеть уже в большей степени от нефти – дивиденды почти выплачены, говорит руководитель валютно-финансового департамента Citi Денис Коршилов, а цены на нефть сейчас растут. Рубль будет укрепляться и до конца августа доллар может подешеветь до 59 руб., ожидает он. Главный экономист Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский полагает, что к концу года доллар будет стоить 60 руб. «Сейчас рубль во многом поддерживает высокая ключевая ставка, обеспечивающая хорошие доходности ОФЗ, до сих пор популярных у иностранных инвесторов», – уверен он. Ставки сейчас как минимум так же важны для рубля, как цены на нефть, отмечает Осаковский: «Счет текущих операций России остается очень слабым, а значит, влияние нефтяных цен на рубль гораздо меньше, чем это было ранее». Правда, говорит главный экономист ING Дмитрий Полевой, в условиях дефицитного счета текущих операций поддержку рублю оказывает приток капитала – порядка $1,5 млрд в июле.

Во втором полугодии платежный баланс, как правило, более слабый, чем в первые шесть месяцев, напоминает аналитик «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова. Это скорее негативный фактор для рубля, предупреждает она, так же как и вполне возможное снижение ключевой ставки ЦБ до конца этого года. Действительно, согласен Полевой, ставка может снизиться до 8,25%, что может ослабить рубль.