Сбербанк сможет обновить свой дивидендный рекорд
Снижение доли нерезидентов и выплата разового сбора на это не повлияют, считают эксперты
Акционеры Сбербанка одобрили выплату дивидендов за 2022 г. в размере 25 руб. на акцию – общая сумма составит рекордные 565 млрд руб. У банка есть запас прочности, он заботится о своих акционерах и результаты работы текущего года подтверждают правильность этого решения, прокомментировал решение министр финансов Антон Силуанов, который также возглавляет набсовет Сбербанка. А его президент Герман Греф допустил, что в будущем банку по силам обновить рекордные выплаты.
Дата дивидендной отсечки и формирования списка акционеров – 11 мая. С тех пор как 17 марта стало известно о намерении Сбербанка заплатить дивиденды, его обыкновенные акции выросли на 33,6%.
Глава Сбербанка также заявил о готовности банка досрочно выплатить налог в виде разового сбора (windfall tax). По его словам, банк тем самым хочет снизить сумму выплат и направить 10 млрд руб. Еще одна важная новость, озвученная Грефом, – доля иностранцев в капитале Сбербанка, которая раньше превышала 40%, упала примерно до трети. Точные значения он не раскрыл – из-за санкций Сбербанк не имеет доступа к полной информации.
Весь банковский сектор в I квартале 2023 г. продолжает демонстрировать восстановление финансовых показателей. По данным ЦБ, банки за январь – март этого года заработали рекордные 881 млрд руб. (за весь прошлый год – чуть более 200 млрд руб.). Сбербанк за этот же период получил 350 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ. Учитывая, что Сбербанк играет в секторе особую роль, при продолжающейся положительной тенденции шанс очередной выплаты дивидендов повысится, считает старший директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Ирина Носова.
Рекордные дивиденды должны стоить Сбербанку примерно 1,4–1,5 п. п. достаточности капитала первого уровня, которая на конец года составляла 14,8%, а в этом году ожидается около 15%, говорит старший аналитик инвестбанка «Синара» Ольга Найденова. Таким образом, даже после выплаты достаточность останется значительно выше целевых уровней, которые обозначал менеджмент (12,5%), резюмирует она.
Хорошее начало 2023 г. позволяет рассчитывать на более высокие дивиденды за этот год, согласен главный аналитик «Открытие инвестиций» Алексей Корнилов. Учитывая заработок Сбербанка за I квартал, он может комфортно выйти на дивиденды выше 25 руб. (банк платит их из прибыли по МСФО), рассуждает эксперт, а при сохранении благоприятной макроэкономической ситуации в стране – на 30 руб. за акцию. Если не произойдет каких-то новых сильных экономических, геополитических или иных шоков, Сбербанк продолжит восстанавливать прибыль, которая может в этом году составить около 1,2 трлн руб., отмечает аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Если согласно дивидендной политике банка на выплаты будет направлено 50% чистой прибыли, то дивиденд может увеличиться до 26,3 руб. на акцию, оценивает он.
Учитывая, что в текущем году Сбербанк может выйти на докризисную прибыль свыше 1 трлн руб., то windfall tax порядка 10 млрд руб. является незначительной суммой – менее 1% от ожидаемой годовой прибыли, добавляет Корнилов. Найденова из «Синары» оценивает размер windfall tax как 0,6% от доналоговой прибыли банка за 2023 г.
Увеличение доли резидентов можно расценивать положительно в свете распределения дивидендов, говорит Корнилов: больше полученных от этого средств может быть реинвестировано внутри страны. Найденова добавляет, что нерезиденты будут и дальше замещаться резидентами.
Сбербанк сейчас является самой крупной по капитализации компанией (5 трлн руб., по данным Мосбиржи на 21 апреля) – ему уступают «Газпром» (4,3 трлн руб.) и «Роснефть» (4,2 трлн руб.). Хорошие новости банка сейчас положительно сказываются на индексе Мосбиржи и настроениях инвесторов, отмечает Корнилов. Своим решением Сбербанк поддерживает высокую дивидендную доходность (10,6%), которая всегда была одним из главных факторов привлекательности российского рынка, напоминает Додонов.
После отсечки последует дивидендный гэп (падение акций компании на следующий день после закрытия реестра акционеров), предупреждает эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев. Котировки могут просесть примерно на 9%, что может привести к снижению индекса Мосбиржи на 1,5%, предполагает он. Спустя пару недель начнется процесс реинвестирования дивидендов, уверен эксперт. Возможный приток реинвестированной суммы оценить сложно, рассуждает Додонов, но на несколько десятков миллиардов рублей он рассчитывает.