Приглашение на обмен
Участники рынка считают, что новые валютные бумаги будут стоить чуть более 30% от номинала. Начальник отдела ценных бумаг Росбанка Александр Ферафонов ожидает 32 - 33%. Трейдер "Альба-Альянса" Анна Асатур полагает, что котировки новых бумаг будут похожи на котировки наиболее близкой по сроку 6-й серии ОВВЗ (погашение 14 мая 2006 г.), т. е. около 40%. По мнению Ферафонова, 6-й транш не может служить индикатором, поскольку "их на рынке осталось мало". "Думаю, будет ближе к 30%, - говорит Веденков. - Но это во многом будет зависеть от того, когда эти бумаги появятся на рынке".
Министерство финансов наконец начало новацию облигаций внутреннего валютного займа 3-го транша.
Большинство инвесторов говорят, что на обмен пойдут, предпочитая валютные бумаги. По прогнозам банкиров, стоить они будут чуть более 30% от номинала.
Наученные опытом обмена ГКО, сроки которого дважды продлевались, Минфин решил не ограничивать сроки проведения новации 3-го транша ОВВЗ. Ее условия были объявлены 29 ноября, когда вышло постановление правительства. Оно отводило Минфину, Центробанку и Внешэкономбанку два месяца на подготовку необходимых технических документов.
Теперь они готовы, и,как заявил "Ведомостям" начальник управления депозитарных операций Внешэкономбанка Андрей Ремнев, заявку на новацию можно было подать уже вчера. Начальник департамента управления внутренним госдолгом Минфина Белла Златкис рассказала "Ведомостям", что сама проверила это, "представившись инвестором".
Для проведения новации инвестору или его депозитарию необходимо открыть в ВЭБе счет-депо - новые бумаги будут бездокументарными. Если владелец ОВВЗ хочет получить рублевые бумаги, ему также надо иметь счет в Национальном депозитарном центре, но для этого достаточно иметь счет у дилера. На процедуру обмена отводится семь дней.
По словам Ремнева, пока заявок на обмен не подано - нужно время на то, чтобы изучить документы хотя бы для того, чтобы правильно заполнить заявку. Но он отмечает, что звонков от инвесторов много и "заявки скоро будут". В самом деле, большинство инвесторов, хоть и считают предложенные условия несправедливыми, обменивать бумаги собираются - деваться-то некуда.
Однако ряд вопросов пока остается открытым, прежде всего по налогообложению новых бумаг. Дело в том, что доход по "вэбовкам" не облагался налогом. Но эта льгота была отменена в 1997 г. и на выпущенные после этого госбумаги не распространяется.
Белла Златкис заверила, что "все будет нормально". Уже вышло разъяснение, что доход, который выплачивается с 14 мая по 14 ноября, относится к 3-му траншу ОВВЗ и, следовательно, налогообложению не подлежит.
Не так просто с облигациями, выпускаемыми в рамках новации, - чтобы купонный доход по ним не облагался налогом, нужно вносить изменения в ряд законов. По словам Златкис, эти изменения согласованы со всеми ведомствами и наверняка пройдут через Думу. "Да, бумаги не подписаны, - говорит она. Но отношу это к почти свершившимся фактам".
Первый купон по новым бумагам выплачивается 14 мая, так что у правительства достаточно времени для претворения этого в жизнь. Однако пока это еще только планы. "У всех в памяти новация ГКО, - говорит трейдер Пробизнесбанка Андрей Веденков. - Тогда была интересна "инвестиционная" бумага, обещалось, что ею можно будет платить налоги. Но инструкция вышла через три месяца и не такая, как обещалось".
"Так как новация объявлена бессрочной, вполне вероятно, что инвесторы не будут торопиться с обменом, - говорит начальник отдела долговых ценных бумаг "Тройки-Диалог " Сергей Бабаян. - И небезосновательно - перспективы формирования вторичного рынка новых бумаг пока довольно туманны".
"Как показывает опыт, в подобных случаях люди стараются поскорее избавиться от таких бумаг ", - говорит Веденков.
Инвесторам предложено обменять не погашенные 14 мая прошлого года облигации на новые бумаги - 4-летние рублевые ОФЗ с купоном, выплачиваемым два раза в год по ставке 15% годовых в первый год и 10% в оставшиеся, или 7-и 8-летние валютные облигации (в равной пропорции) с купоном 3% годовых. При этом рублевых облигаций инвестора не может быть более 51%. Датой выпуска всех бумаг считается 14 ноября 1999 г., все купонные доходы считаются с этой даты независимо от того, когда проводится новация.
Кроме того, за период с 14 мая по 14 ноября 1999 г. выплачивается доход из расчета 3% годовых.