Тюменский нефтяной пылесос
Совет директоров Тюменской нефтяной компании (ТНК) принял решение о новом выпуске облигаций.
Как сообщил "Ведомостям" вицепрезидент ТНК Олег Сурков, компания планирует таким образом занять 4 млрд руб. на три года.
По словам Суркова, размещение облигаций планируется в июне. Срок их обращения - три года, но держатели имеют право досрочного погашения через один и два года. Доход в виде купона выплачивается при погашении облигаций, но его размер пока не определен, Сурков сказал только, что "наши ставки ниже госбумаг".
Доходность номинированных в долларах еврооблигаций сейчас находится на уровне 15% годовых. Остается открытым и вопрос об обеспечении облигаций. Облигации полностью застрахованы от девальвации - при погашении и купон, номинал корректируются в соответствии с изменением курса рубля к доллару.
В прошлом году ТНК уже разместила два выпуска облигаций по 2,5 млрд руб.
По оценкам участников рынка, большая часть этих выпусков наряду с аналогичными бумагами "Газпрома" и "ЛУКОЙЛа" была использована нерезидентами для вывода средств со счетов типа "С", на которых оказались заморожены деньги от вложений в ГКО.
Новый выпуск уже не преследует эти цели. По оценкам экспертов, на "С" -счетах почти ничего не осталось, так что привлечь оттуда 4 млрд руб. не представляется возможным.
Тем не менее в новом выпуске, как и в предыдущих, сохранилась привязка к валютному курсу, а объем увеличился в полтора раза. Сурков считает, что бумаги найдут своих владельцев. "Мы не выпускаем бумаги "в никуда", мы находим спрос на них как среди иностранных, так и среди российских инвесторов", говорит Сурков. По его словам, параметры нового выпуска определялись по результатам переговоров с потенциальными инвесторами. Что касается привязки к валюте, то, по словам Суркова, для самой компании она даже "более симпатична", поскольку большую часть доходов ТНК получает в валюте и "так проще планировать работу".
Кредитная активность ТНК впечатляет. В последнее время компания получила кредитную линию Сбербанка в размере $300 млн (из которых использовано $78 млн), американского ExImbank (в размере $500 млн, средства по которой пока не поступили), $150 млн от немецкого WestDeutscheLandesbank (использовано $50 млн). Сурков отказался говорить о проектах, под которые привлекаются еще 4 млрд руб., но сказал, что это не последний выпуск - после его размещения ТНК планирует разместить еще один. Впрочем, ранее президент ТНК Семен Кукес говорил о том, что компания масштаба ТНК может занимать более $1 млрд.
Экспертов такие планы весьма удивили. Аналитик "НИКойла" Андрей Абрамов считает, что спрос на такие бумаги ограничен - в отличие от прошлых выпусков ТНК придется привлекать реальные деньги. Он признает, что сейчас реальный спрос больше, чем год назад, но сомневается, что будет востребован весь объем.
Однако вице-президент ИГ "Русские фонды" Игорь Фроловский считает, что в условиях стабилизации рынка и снижения доходности по долговым обязательствам (векселям, ГКО) появление новых бумаг может быть востребовано рынком: "Практика размещений показывает, что валютная доходность 5 - 7% годовых устраивает рынок; во многом это вопрос маркетинга".
Фроловский отмечает, что появление новых выпусков положительно отразится на рынке, поскольку по мере роста числа бумаг его общая ликвидность будет расти.
Сурков также считает, что рынок разовьется, "когда наших облигаций станет больше", но не считает самоцелью развитие рынка облигаций ТНК. "Держатели наших облигаций - в основном крупнейшие участники рынка, которые не торопятся расставаться с ними", - говорит Сурков.