Насильно мил будешь
Нынешнее послабление - второй шаг ЦБ по либерализации валютного рынка после того, как на ММВБ год назад отменили спецсессию. Но решение Банка России вряд ли можно оценить как проявление заботы о российских импортерах и заемщиках. По мнению начальника валютного управления Росбанка Владимира Соколова, ЦБ уже давно мог позволить себе помочь, например, субъектам федерации или крупным корпоративным эмитентам, позволив им накапливать валюту для выплат.
Банк России понемногу начинает смягчать нормы валютного регулирования, введенные после кризиса 1998 г.
Это показывает, что невиданный приток валюты в закрома ЦБ становится для него бременем.
Осенью 1998 г., сдерживая спрос на доллары, Центробанк обязал импортеров и компании, расплачивающиеся по западным кредитам, продавать валюту, если в течение семи дней она не была использована по назначению. Теперь же некоторые категории организаций смогут покупать валюту под импортные контракты не за неделю до проплаты, а загодя, накапливая ее на депозите в ЦБ.
Послабление касается компаний, осуществляющих импортные поставки для государственных нужд, импортеров, которым выданы кредиты, гарантированные иностранными государствами, и заемщиков, которым необходимо погашать кредиты или займы в иностранной валюте.
Для организаций, вошедших в этот список, поправка к инструкции 1998 г., несомненно, стала хорошей новостью. Правда, они могли обходить административные барьеры ЦБ и раньше, но теперь валюту можно будет накапливать на законных основаниях. Глава Москомзайма Сергей Пахомов считает, что отмена ограничений будет чрезвычайно полезна московскому правительству, которое выплачивает большие суммы по своим еврозаймам.
"Ограничение ставило нас в очень сложные условия, - говорит Пахомов. Трудно за семь дней купить достаточно валюты для погашения займа и при этом не поколебать серьезно валютный рынок.
Мы это особенно остро ощутили в 1999 г.
Теперь нам будет легче планировать свои валютные риски, к тому же мы сможем сэкономить. Часть наших обязательств - в европейских валютах, которые сейчас растут. Если бы мы могли уже сейчас уйти в эти валюты, мы бы сэкономили себе доллары на будущее".
Нынешнее решение, считают эксперты, скорее стало результатом давления, которое рынок оказывает на Центробанк. "Сегодняшняя ситуация - зеркальное отражение той, что была год назад, когда ЦБ нужно было увеличить приток валюты в страну, - говорит аналитик United Financial Group Алексей Заботкин. - Сейчас Центробанк был бы рад ограничить его". По мнению Заботкина, сейчас в интересах ЦБ позволить некоторому количеству долларов уйти из страны. Тогда не нужно будет печатать все больше больше рублей, чтобы скупать валюту.
Резервы ЦБ за последние полгода выросли на 64%, а денежная масса за первые пять месяцев года - на 11,8%. Но давление на рубль не ослабевает.
Соколов из Росбанка считает, что, после того как ЦБ выполнит намеченный план $25 млрд валютных резервов до конца года, может последовать дальнейшая либерализация валютной политики. Правда, никто из опрошенных экспертов не считает, что отмена 75% -ного норматива продажи валютной выручки для экспортеров - дело ближайшего времени. Ведь если ныне благоприятная для России конъюнктура на мировых рынках сырья ухудшится, ЦБ вновь придется закручивать гайки.