IPO, которого никто не заметит
Акции компании "ВымпелКом" возвращаются на российский фондовый рынок.
Представители владельца сотовой сети "Би Лайн" не сообщают, сколько именно акций и зачем он выведет 14 июля на фондовую биржу РТС. Аналитики считают, что компания либо просто выполняет технические требования для выпуска своих бумаг на NYSE, либо действительно начинает работу на российском фондовом рынке - последнее совпадает с пожеланиями ФКЦБ.
Так или иначе, значительных оборотов по этим акциям никто не ждет.
В апреле 2000 г. собрание акционеров "ВымпелКома" одобрило дополнительный выпуск 7 млн обыкновенных акций, в конце июня эта эмиссия была зарегистрирована ФКЦБ. Однако эти акции предназначались не для местного рынка, а для дополнительного размещения на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), где "ВымпелКом" торгуется с 1996 г. В 20-х числах июля на NYSE планируется разместить 9,33 млн американских депозитарных акций (ADS), что соответствует 7 млн обыкновенных акций "ВымпелКома" (в одной ADS - 0,75 акции). Около 2/3 этого объема придется на конвертируемые облигации. Из оставшейся трети для торгов на российском рынке может быть выделено не более 10% (да и эта цифра, по оценкам близких к сделке аналитиков, является весьма оптимистичным предположением). От размещения ADS на NYSE "ВымпелКом" рассчитывает выручить около $220 млн. "ВымпелКом" владелец "Би Лайн", одного из двух действующих московских операторов мобильной связи в стандарте GSM 900/1800.
Официальные представители "ВымпелКома" и его консультантов категорически отказываются от комментариев, ссылаясь на "тихий период" - запрет на публичные заявления в преддверии размещения акций на NYSE.
Однако можно с уверенностью сказать, что выход "ВымпелКома" на российский фондовый рынок будет сильно напоминать события трехлетней давности.
Акции "ВымпелКома" появились в РТС сразу после выхода компании на NYSE и котировались там в течение года - с февраля 1997 г. по февраль 1998 г. Это было сделано для того, чтобы формально удовлетворить требованию ФКЦБ: выходя на международные фондовые рынки, компания должна была пройти листинг на местном рынке.
По словам сотрудников РТС, за год ни одной операции по этим бумагам не было, и торги свернули.
На этот раз картина повторится - объем акций, который может попасть в РТС, явно недостаточен для обеспечения необходимой ликвидности рынка. Даже если акции в России будут продаваться по той же цене, что и в Нью-Йорке, - что маловероятно - объем этого рынка составит несколько миллионов долларов. "Для нормальной ликвидности необходим на порядок больший объем, минимум $60-70 млн", - говорит начальник управления активных операций банка "Центрокредит" Александр Алексеев. Кроме того, акции "ВымпелКома" будут включены в котировальный лист второго уровня - попасть в него легче, чем в лист первого уровня.
Наблюдатели явно недоумевают и строят разные объяснения действий "ВымпелКома". "Ясно, что в Америке они могли бы "поднять" гораздо большие деньги, говорит аналитик по телекоммуникациям крупного инвестиционного банка. - Возможно, они пробуют почву и в дальнейшем рассматривают возможность размещения небольшой части новых эмиссий на российском рынке".
Топ-менеджер одного из консультантов "ВымпелКома" объясняет действия компании банальным "пусть будет". "АДР свободно обмениваются на акции и обратно, и это может быть удобно каким-то внутренним инвесторам, которые не могут покупать АДР, говорит он. - Кроме того, и в будущем это может пригодиться".
Еще одно объяснение возвращения "ВымпелКома" в РТС связано с ФКЦБ. В последнее время комиссия снова начала проявлять обеспокоенность тем, что российские эмитенты выводят свои акции в США, игнорируя местный рынок.
Так, начальник управления деятельности регистраторов и депозитариев ФКЦБ Александр Гордон в июне говорил о том, что соответствующие консультации проводятся с западными регистраторами. Встречались представители ФКЦБ и с руководством "ВымпелКома", которое, возможно, решило не нервировать ФКЦБ и без лишней помпы начать торги в РТС.